新股發行市場的回暖提升了年內參與打新的債基業績，前兩月債基打新浮盈為8383.61萬元。打新收益提升引發資金套利興趣，為規避套利資金衝擊原持有人利益，近期部分打新中簽的債基集中宣佈限制大額申購，甚至暫停申購。

　　打新回暖 助推業績

　　新股發行市場近期漸顯回暖趨勢，將打新作為傳統收益手段的債基“收益”頗豐。上證報資訊統計顯示，截至2月29日，前兩月共有25隻偏債型基金參與15隻新股上市發行，打新共浮盈8383.61萬元。

　　25隻基金中，鵬華基金整體打新浮盈最巨，旗下鵬華豐潤以966.40萬元的浮盈水平拔得頭籌，鵬華豐盛和鵬華豐收各自浮盈483.20萬元，同樣“收益”不菲。此外，景順長城、萬家等部分基金也在此波打新回暖中享受到超過500萬以上的浮盈。

　　在債市整體上揚的背景下，權益類投資收益無疑為偏債型基金的業績提升錦上添花。銀河數據顯示，截至2月28日，納入統計範圍的82隻一級債基年內平均凈值增長率為1.55%，96隻二級債基平均凈值增長率為1.48%。

　　為防套利 閉門謝客

　　然而打新收益的提升也引發了套利資金的興趣。為了規避套利資金衝擊原持有人利益，近期部分打新中簽的債基集中宣佈限制大額申購甚至直接暫停申購。

　　公告顯示，易方達旗下增強回報A、B兩隻基金2月24日將單日申購上限規定在50萬元，2月29日再度公告宣佈將上線壓縮至10萬元，旗下另兩隻債基安心回報A、B則只接受10萬元以下的單日申購；工銀瑞信信用添利A、B和雙利A、B四隻基金也宣佈自2月24日起單日申購上限為5萬元；富國天豐更是宣佈自28日起直接暫停申購。而上述基金閉門謝客的原因都顯示為“為了保證基金的平穩運作，防止套利資金，保護基金持有人利益”。

　　公開信息顯示，上述基金都參與了中國交建的網下申購並獲配。相關公司內部人士表示，近期新股回暖提升了部分資金搶時間申購中簽債基再于上市後擇機出逃的套利興趣，為了防止大規模資金進出攤薄原持有人收益，所以選擇新股網下發行結果公告公佈那天起閉門謝客。

　　業績持續 資金追捧

　　除了打新收益預期回暖，央行降準，流動性的邊際改善使得2月初以來出現調整的債市獲得支撐。基於對後市業績的看好，部分債基獲得較多申購資金的追捧。

　　“短期品種受益程度將大於長期品種，後者的上漲推動力量將更多地來自3月份的宏觀經濟數據。”嘉實信用債基金經理表示：“因此我們將在3月份看到資金面與基本面重新對債市構成利好支撐。”

　　從渠道方面得到的消息，近期招商、易方達、富國等基金公司旗下部分固定收益類基金産品出現較大額度的凈申購，滬上某國有銀行理財經理告訴記者，年前基金公司在固定收益類産品方面的持續營銷力度比較大，目前又逢債市走強預期獲支撐，資金對於相關産品興趣較高。

　　“年初我們實現了一定規模的凈申購，從結構上看，主要集中在固定收益産品方面。”滬上某基金公司相關人士表示：“在更長一些的投資視野內，債券市場行情仍有上升空間。”

　　(來源:上海證券報)