渣打全球首席投資策略師史蒂夫 布萊斯(SteveBrice)日前表示,2012年將是充滿波動的一年,全球經濟也面臨一定程度的下行風險。他建議,投資者可以用“VIP”策略來予以應對,即把握市場波動(m anageV olatility)、抵禦通脹壓力(protectagainst Inflation)和追逐現金收益(be Paid)。

　　史蒂夫 布萊斯首先指出,市場在2012年將持續反復且極易為政策所主導。所以,把握好投資潛在的波動風險比任何時候都重要。投資者可適當調整組合結構,在降低下行風險的同時,確保擁有足夠的風險投資比重,以便能從市場反彈中獲益。“投資者要進行分散性投資,並努力尋找正在被低估的資産進行投資,比如一些企業債和高收益債目前估值較低。”他説。

　　其次,抵禦通脹壓力也同樣重要,特別是在當前多國政府都高度負債的情況下,通脹往往帶來更大的威脅。布萊斯特別指出,黃金和與黃金相關股票仍是其選取的有效維持購買力的投資工具。目前,美債實際收益率處於負數,意味著持有黃金的機會成本較低,從而增加投資者持有黃金的意願。他還列舉了支撐黃金走強的五個因素:第一,高通脹水平會影響黃金的價格;第二,很多國家利息負增長,回顧過去四十年的美國,利率走勢與黃金價格走勢是負相關的;第三,中國和印度兩國對黃金的需求量龐大;第四,各國央行對黃金需求量也會支持黃金價格走高;第五,黃金供給增長將非常緩慢,每年的增長速度也就3%至4%。

　　最後,投資者也要努力追逐現金收益。可帶來現金收入的資産向來在低增長時期都有跑贏大市的表現,因此是很多退休儲蓄計劃的投資選擇。另外,在波動的市場中能産生穩定現金流的資産更受青睞。□記者　張莫