⊙記者 安仲文 ○編輯 梁偉 張亦文

　　絕對收益策略目前大行其道表明基金經理當前對市場短期抱以謹慎，但可能更看好短期調整所帶來的介入時機，普遍認為市場有可能在一波小幅回調後繼續震蕩上行。公開交易信息也表明，以基金為代表的機構對漲停股多以賣出為主，但往往又趁勢買入跌停股、滯漲股，也反映出基金目前對市場更多的是採取把握熱點輪動、積極調倉換股，以及順勢高拋低吸的策略。

　　摩根士丹利華鑫基金公司昨日表示，在週期類個股持續活躍的環境下，市場熱點板塊已經擴散至中小板塊和具有題材概念性的個股上，這樣的市場格局已經改變了前期悲觀的市場情緒，指數震蕩上行也成必然。公司強調將繼續原來的判斷邏輯，即推動市場演變的核心因素就是對基本面改善的預期，只要這種預期沒有被改變，市場震蕩上行的軌跡不會變化，但未來指數的發展有可能會有反復和波折，短期獲利與前期套牢籌碼需要換手，市場熱點還是有可能集中在週期類板塊，而具有概念題材類的個股也可能不斷形成熱點。

　　深交所昨日披露的公開交易信息也顯示，跌停股、滯漲股遭基金經理買入，而漲停股則被基金賣出。昨日，連續兩日跌停的大立科技的買入席位現身機構投資者，一家機構當日買入大立科技61萬元，而長期滯漲的順榮股份昨日亦有一家機構買入該股超過111萬元。與此同時，前期漲幅較多並在昨日漲停的奧維通信則遭遇機構賣出，兩家機構投資者昨日賣出奧維通信超過2600萬元，另一家機構昨日還賣出國民技術2600萬元。由此，基金根據市場熱點順勢進行高拋低吸的動作一覽無遺。

　　顯而易見的是，市場短期難以持續出現強勢行情，前期籌碼獲利了結的衝動也使得市場可能短期有回調的可能。招商基金亦認為2012年全年會有正收益，但是漲幅可能不會很大。這亦説明了波段操作和絕對收益策略可能成為今年投資的首選。

　　“單就年初以來的這一輪反彈來看，目前已經進入一個比較敏感的位置。”融通創業板基金經理王建強昨日向上海證券報表示，季節性復蘇加流動性相對充裕推動的本輪反彈面臨後繼乏力的境遇。從後續時間可能存在的影響因素看，需要重點觀察季節性復蘇是否出乎意料。目前來看，復蘇大幅度超出預期的可能比較小，負面因素的表現還未明晰；實體經濟對於資金的需求下降如何，實際利率是否存在進一步下降的可能，目前從銀行理財産品的情況來看，似乎還不明顯。3月份行情將面臨較為糾結的狀況。他向記者強調，當前投資者尚未形成對於市場中長期增長驅動因素的普遍認同，後續新增的驅動力量也未明確。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍昨日也表示，2012年2月份中國製造業PMI為51%，比1月份回升0.5個百分點，顯示了經濟增速下滑的趨勢有所放緩，經濟軟著陸的可能性大。從進出口和投資等相關指數來看，未來幾個月國內外需求改善有限，經濟增速仍將回調，但回調幅度不大，有望在下半年逐步企穩回升。楊德龍相對看好市場的中長期投資。他認為，PMI指數的回升，對市場進一步反彈構成利好，在短期的回調之後，後市仍將延續反彈趨勢。