　　今年以來，在股指逐步反彈下，分級基金杠桿份額表現搶眼，部分杠桿基金漲幅超過30%。新杠桿基金的漲停，是對其享受合理溢價的提前反映。在此背景下，新發分級基金亦受到投資者關注，尤其是具備杠杠效應的進取份額。據了解，即將於本週五結束募集的金鷹持久回報B通過分級獲得了3.33倍的初始杠杠，而通過杠桿的操作，回報B有機會在債市收益較高時，獲得超額收益。金鷹持久回報B結束募集後，回報A將於3月5日至3月16日發售。

　　基金分析師表示，分級債基進取份額借助杠桿放大了收益，漲幅大於母基金和一般普通型債券基金。目前部分高折價較高杠桿的分級債基有一定配置價值。銀河證券數據顯示，2012年1月，分級債基整體平均漲幅達到1.89%，最高者接近7%，對債基來説實在是不小的漲幅。與此同時，普通一級債基凈值平均上漲0.98%，普通二級債基凈值平均上漲1.16%。

　　公開資料顯示，金鷹持久合同生效起3年內，封閉運作。回報B可以通過杠桿的操作，有機會在債市收益較高時，獲得超額收益。運作過程中，在扣除回報A的應計收益後的全部剩餘收益歸回報B享有。回報B在基金合同生效後3個月內申請在深圳證券交易所上市交易。

　　對於未來債券市場投資，金鷹分級債擬任基金經理表示，2012年政策面會從過去的趨緊轉為較為寬鬆，因政策重心已從抗通脹轉為防止經濟過快下滑。日前，央行已開始了今年的第一次下調存款準備金率。未來，降準甚至降息的通道或將進一步打開，流行性趨勢會逐步向好，對債市形成重大利好。短期內，流動性將得到明顯改善，給利率産品和高評級信用債帶來交易性機會。中長期內，信貸擴大經濟提振後，中低評級信用債投資價值逐漸顯現。