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歐央行第二輪再融資操作 釋放流動性抗債務危機

發佈時間:2012年03月04日 13:36 | 進入復興論壇 | 來源:京華時報網絡版 | 手機看視頻


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  歐洲央行2月29日進行第二次三年期再融資操作,共向800家銀行提供總額超過5290億歐元的超低利率貸款。分析人士預計,再次釋放流動性將進一步緩解歐洲銀行業的融資壓力,是阻止歐債危機上升為全面金融危機的重要舉措,但未來更關鍵的是這些資金的流向問題。

  首輪操作成效明顯

  去年底以來,歐元區重債國的融資困境有所緩解,歐洲三大股市實現上漲,近期歐元匯率一路走高。歐洲央行(ECB)去年12月推出的首輪三年期再融資操作在其中發揮了重要作用,超過500家歐洲銀行共向其借款約4890億歐元。

  意大利10年期國債收益率1月9日為7.16%,目前已下降兩個百分點;西班牙10年期國債收益率目前已降至5%下方。歐洲三大股指今年表現也十分搶眼。英國倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數迄今已上漲約7%,法國巴黎股市CAC40指數上漲逾9%,德國法蘭克福股市DAX指數漲幅更是超過16%。歐元對美元匯率一路反彈至目前1比1.34附近。

  資金流向是關鍵

  中國交通銀行法蘭克福分行資金部高級經理王繼東表示,此次申請ECB貸款的銀行可能將接下來兩年的融資需求全部考慮進去。這意味著近期銀行的融資壓力將大大降低。

  法國總統薩科齊曾表示希望銀行能利用貸款買進國債,輕鬆賺取利差。德拉吉則表示,雖然ECB希望通過發放貸款避免信貸緊縮,使貸款流向實體經濟,但如何利用這些貸款則完全取決於銀行本身。

  根據英國蘇格蘭皇家銀行的分析,本輪貸款如果扣除銀行本身到期的債券需要贖回,市場上真正增加的流動性約為3140億歐元。

  德國巴德爾銀行股票戰略部負責人格哈德施瓦茨稱,本輪貸款總額略高於市場預期,但效果如何還有待觀察,關鍵是這些資金能否如ECB所願流向實體經濟。

  王繼東表示,如果銀行拿ECB貸款去國債市場套利,也能幫助ECB實現自己不便去做的事情,即支持危機國國債。他認為,對於一些債務危機國家來説,ECB三年期貸款其實是一種變相的定向量化寬鬆。

  未來風險猶存

  ECB三年期貸款並非全無風險。

  王繼東指出,為獲取ECB貸款,銀行要將自己大量的優質資産作為抵押,這在一定程度上使得銀行空心化,未來若再想在金融市場上進行無擔保融資,其説服投資者的難度可能會增大。

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