加大未來降息的可能性，對實體經濟的刺激效果或不明顯

　　形勢緊迫，當地時間2月29日，歐洲央行（ECB）推出第二輪長期再融資舉措（LTRO2），為歐洲銀行業提供規模為5300億歐元的3年期無限量抵押貸款，利率為1%。據悉，將有800家銀行因此受益。這是歐洲央行自去年12月以來的第二次注資計劃，加大了歐洲央行未來降息的可能性。

　　規模與第一輪持平

　　不可否認，歐洲央行被迫作出第二次向銀行注資的舉動源於評級機構的瘋狂打擊以及市場對希臘第二輪援助計劃遲遲不到位的恐慌情緒所致。專家表示，歐洲央行第二次低息放貸有多重目的：第一，為了緩解由希臘引起的新一波緊張情緒；第二，為了刺激陷入衰退的歐洲經濟，打破企業貸款難的瓶頸；第三，為了解救陷入危機的部分銀行。

　　摩根士丹利近日公佈報告稱，預計歐洲央行的LTRO2將為市場注入3000億至5500億歐元資金，理由是再次為西班牙和意大利銀行業解圍。這兩國的國債市場疲軟，其需求將超過LTRO2總規模的一半。摩根士丹利認為，歐洲央行的目標很明確，債務違約高峰即將到來，歐洲銀行業在未來18個月內需要約1.5萬億至2.5萬億歐元的資金，而未來5至6年內，資金需求量或達4.5萬億歐元。

　　短期內兩次大規模融資，加大了市場對歐債危機的擔憂情緒。有人甚至懷疑歐債危機已經進一步向銀行業蔓延，對歐元的前景更加悲觀，一些人已經對即將召開的歐盟峰會結果表示擔憂。去年12月21日，歐洲央行向523家歐元區銀行提供了包括約2130億歐元流動性凈投放在內的4890億歐元低息貸款。此舉成功避免了信貸緊縮，並極大提升了市場信心，也拉低了如意大利和西班牙7%高位的國債收益率，而LTRO2的效果還有待觀察。

　　救實體經濟難

　　債務危機自去年就蔓延至銀行業，很多國家銀行已顯得囊中羞澀。經濟不景氣，許多國家銀行存款下降，銀行惜貸現象普遍。

　　路透社報道稱，歐洲央行的注資行為或許能為危機降溫，也為歐洲領導人找到解決危機的方案贏得更多時間。然而，有分析人士稱，即便銀行業有機會拿到低息貸款，他們也不願意在經濟不確定的情況下輕易給中小企業放貸，如此看來，歐洲央行刺激實體經濟的算盤可能會落空。

　　2月28日，歐洲央行宣佈，暫時取消希臘債券在其貨幣政策操作中作為抵押品的資格。此前，標準普爾將希臘長期信用評級從CC降至“選擇性違約”。歐央行的決定正是出於對希臘評級的考慮。對於受到波及的金融機構流動性需求，歐央行管理委員會決定，相關國家央行可能通過所謂的“緊急流動性援助”來滿足。

　　同日，葡萄牙財政部長加斯帕表示，儘管該國經濟情況惡化，但通過了歐盟及國際貨幣基金組織（IMF）就提供780億歐元援助計劃展開的第三輪審查，並將交付一筆146億歐元的新資金給葡萄牙。(本報記者 王麗穎)