昨日是一個頗為無趣的縮量窄幅震蕩交易日。經過近幾日的震蕩調整格局，不少跌怕了的投資者再度發問，“回調空間究竟有多大”。一些市場人士認為，股指回調空間不會很大，甚至樂觀預判“本次短線調整即將完畢”，兩會熱點或將為行情提供“空中加油”。

　　市況：有色遇冷市場熱度大減

　　昨日盤中個股再現嚴重分化態勢。電子器件漲幅居前，上海貝嶺的漲停帶動華微電子、深華發A等5隻個股齊頭並進；電子信息板塊亦表現強勢，匯冠股份、奧維通信漲停；地産板塊一掃前日陰霾，萬澤股份、華夏幸福等個股強勢上漲。相比之下，傳媒娛樂板塊走弱。尤為值得一提的是，在美國EQ3或延遲推出的利空消息影響下，有色板塊這一行情催化劑表現不佳，市場熱度大受影響。儘管市場活躍度有所減弱，但可喜的是整體來看個股仍保持漲多跌少態勢。

　　研判：本波回調空間不會太大

　　如果説震蕩回踩是為了積蓄上攻能量，那麼回調空間究竟有多大？投資者又該如何操作？市場人士王桂虎認為，股指最多可能會調整至20日均線2370點附近，“從理論上看，一般來説一輪漲幅超過10%的中期反彈，在原有趨勢結束的時候都可以捕捉到短期調整的特徵。這是因為趨勢的轉化需要一定的時間和空間消化，並以一定的技術特徵表現出來。”他據此預判，這一波短線調整即將完畢。從技術上分析，如果10日均線被有效跌破，則股指的回調幅度就會擴大。因此，多空雙方很可能在10日均線一帶反復拉鋸，已經逢高減倉、等待回調的投資者不妨多等等看。

　　後市：已具備新一輪上漲潛質

　　反彈遇阻回落，強勢行情能否接力出現？“從五個方面看，A股已經具備啟動新一輪上漲的潛質。”東吳基金首席策略師陳憲指出，A股很快進入新一輪牛市概率很大:首先，股市已經跌出投資價值,與2009年3478高點相比，最近一輪調整的最大跌幅已高達38.7%，上交所股票平均市盈率亦接近歷史最低點，大部分股票已經具有投資價值。第二，通貨膨脹壓力減輕，貨幣政策轉向寬鬆可期。第三，實體經濟活力依舊。到目前為止，支撐中國經濟增長的製造業和出口加工業依然增勢良好，房地産市場也並未出現令投資者擔憂的崩潰性下跌。第四，兩會政策利好預期濃厚。即使最保守的估計，兩會期間即便沒有重大利好推出亦不會有實質性利空流出。第五，美日歐全面轉向寬鬆，世界經濟復蘇步伐有望加快，寬鬆的外圍氛圍將為A股上漲創造有利氛圍。

　　不過陳憲也強調，經過滬指16%的波段漲幅之後漲勢能否再度啟動，還需要3月初開始公佈的PMI、信貸投放量及兩會政策基調等信息，為行情提供“空中加油”。因此，投資者可對上述三項信息高度關注，可適當參與政策面受益類的板塊和個股補漲機會。

　　記者 劉寧