隨著政策暖風頻吹,利好消息不斷涌現,股市在震蕩中逐步回暖,基金業績全面回升。上證指數經過16%的波段漲幅之後,能否實行“空中加油”並啟動第二個波段行情備受投資者關注。

　　先知先覺成為贏家

　　落後基金加倉“糾錯”

　　統計顯示,截至2月28日,主動型偏股基金今年以來整體飄紅,排名前三分別為東吳行業輪動、南方隆元、泰信藍籌精選,收益達到17.82%、17.67%、16.43%。不出意外,東吳行業輪動基金將繼1月份後,連續兩月榮獲月度業績冠軍,而東吳旗下所有股基今年以來業績也均居同類基金前1/2。

　　雖然東吳行業輪動等基金大幅跑贏業績比較基準,但絕大多數基金明顯對年初以來市場所表現出來的強勢缺乏預判,倉位控制比較謹慎,未能及時調整投資組合,表現遠不及大盤搶眼。

　　率先調整配置方向的基金則在本輪反彈中業績領先。南方基金首席策略分析師楊德龍表示,去年底南方旗下多只基金進行了適當加倉,重點選擇了業績優良的超跌藍籌股,這些股票在本輪反彈中表現非常搶眼,帶來了基金業績的提升,特別是二線藍籌,充分獲得本輪反彈的收益。

　　東吳行業輪動基金經理任壯也表示,東吳行業輪動之所以能在本輪行情中如此脫穎而出,關鍵在於重倉配置了資源類品種如煤炭、有色等。截至2月23日,有色金屬板塊、採掘板塊和房地産板塊的漲幅較高,分別達到24.70%、16.93%和14.89%。

　　先知先覺成為贏家,輸家也不甘落後。德聖基金研究中心倉位測算數據顯示,上周,市場情緒全面活躍,大多數偏股基金這才懵然醒悟,迅速加倉糾錯,使得偏股型基金平均倉位重回80%以上。

　　新一輪上漲

　　已具備五大潛質

　　東吳基金指出,A股是否進入新一輪牛市還有待時間來檢驗。但是,至少從五個方面看A股已經具備啟動新一輪上漲的潛質。

　　一是股市已經跌出投資價值。數據顯示,1月6日上交所股票平均市盈率已經下探至8.9倍,接近歷史最低點,遠低於歷史平均水平,大部分股票已經具有投資價值。

　　二是通貨膨脹壓力減輕,貨幣政策轉向寬鬆可期。CPI指數同比漲幅已連續3個月低於5%,呈現下行趨勢；2月18日央行宣佈下調存款準備金率0.5個百分點,貨幣政策有轉向寬鬆的趨勢。

　　三是實體經濟活力依舊。雖然房地産業受政策調控,但中國經濟並沒有出現硬著陸的跡象,支撐中國經濟增長的製造業和出口加工業依然增勢良好。

　　四是兩會政策利好預期濃厚,期間或有實質性利好政策出臺。保守估計,兩會期間即便沒有重大利好推出亦不會有實質性利空流出。

　　五是美日歐全面轉向寬鬆,世界經濟復蘇步伐有望加快。目前美聯儲、歐洲央行和日本央行都在實行接近於零的超低利率政策,這種寬鬆的貨幣政策將為世界經濟復蘇創造有利條件,進而可能為A股上漲創造有利氛圍。

　　東吳基金首席策略規劃師陳憲表示,能否實行空中加油,啟動第二個波段行情,除了以上“潛質”外,還需要以下“幹貨”:一,3月1日開始陸續公佈的經濟數據如PMI等；二,金融數據如信貸投放量等；三,下月即將召開的“兩會”政策基調,包括養老金入市的時間與方式、貨幣政策導向、新興産業政策的落實、房控政策的風向等。

　　(朱文婷)