近期，基金公司降薪減酬的消息傳出，成為基金公司經營業績普遍下滑的先行信號。參股基金公司的上市公司披露的年報數據也佐證了這一情況。

　　東北證券（000686）今日發佈的年報顯示，其參股的銀華基金公司和控股的東方基金公司在2011年度經營情況均出現不同程度下滑，凈利潤率同比大幅縮水，其中東方基金去年更是由盈利轉為虧損。

　　東方基金由盈轉虧

　　東方基金成為百億規模左右，小基金公司生存境況惡化的代表。《每日經濟新聞》記者了解到，雖然公司規模有限，但東方基金2011年以前連續三個年度仍維持小幅盈利狀態，然而卻在去年底時開始報虧。

　　東北證券持有東方基金公司46%的股份，為其控股股東，其2011年度報告顯示，東方基金公司去年實現營業收入1.26億元，利潤總額為-1215.34萬元，凈利潤為-1184.55萬元。

　　相比2010年，東方基金營業收入減少1321萬元，下降9%；凈利潤減少4193萬元，下降近14%。

　　資産凈值縮水成為東方基金跌落“生存線”之下的主要原因。

　　2011年，東方基金管理的資産凈值由91億元下降到82億元，尤其是為東方基金貢獻大量利潤的混合型基金縮水較多。

　　此外，東方基金去年發行了兩隻新産品，是其近三年來發行新産品最多的一年 （2010年未發，2009年發行1隻），發行成本的上升也成為拖累其利潤的原因之一。

　　統計顯示，2011年末資産管理凈值在東方基金以下的小基金公司還有20家，按照東方基金的經營情況看，這些公司或也同樣難逃虧損的命運。

　　銀華基金凈利潤下滑35%

　　與此同時，大型基金公司雖然仍舊依靠固有的體量維持盈利狀態，但利潤率縮水的程度較小基金公司而言更為驚人。

　　銀華基金是東北證券參股21%的子公司，去年末其資産管理規模在同業排名第10，屬於第一梯隊。

　　不過東北證券年報顯示，2011年銀華基金實現營業收入9.72億元，較前一年下降1.04億元；凈利潤2.22億元，同比減少1.18億元，降幅高達34.75%。而銀華基金去年的凈利潤率也由此前的31.57%下降到22.8%。

　　2011年，由於銀華基金旗下偏股型産品業績不甚理想，其公司資産管理凈值由855億元縮水至651億元。與此同時，銀華基金去年共發行了5隻新産品，其中3隻為分級基金。

　　《每日經濟新聞》記者發現，以銀河證券對於“有效管理資産凈值”（根據基金管理費率、基準管理費率的比例，對資産凈值、份額規模進行折算）的統計口徑來看，銀華基金在規模相近的公司中居前，為536億元。這意味著銀華基金的管理費收入將比華安基金、工銀瑞信基金這些實際規模排名在前的公司更高。其利潤率的大幅下滑，也由此可折射出更多大型基金公司的境遇。

　　值得注意的是，雖然基金公司凈利潤被削薄，但股東方似乎並未因此而減少紅利的提取。東北證券年報顯示，銀華基金在其報告期內貢獻紅利4931萬元。按東北證券持股比 例計算，在 2011年銀華基金共向股東方發放紅利2.35億元，較前一年有所上升。

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