　　2月29日，人民幣對美元匯率中間價以又一個新高結束了2月份的交易。回顧今年以來人民幣匯率的表現，“由弱轉強”、“雙向波動”無疑成為前兩個月人民幣匯率的兩個重要關鍵詞。分析人士表示，在去年年底一度出現的人民幣貶值預期被扭轉後，人民幣匯率中短期內有望保持強勢。與此同時，在當前已趨於均衡合理水平的背景下，人民幣匯率未來或將展現更多雙向波動特徵。

　　前兩月絕對升值幅度有限

　　中國外匯交易中心週三公佈，2月29日銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為1美元兌人民幣6.2919元，較前一交易日的6.2961走低42個基點，人民幣匯率從而再度創出匯改以來的新高。

　　而在29日銀行間外匯市場人民幣即期交易方面，人民幣即期匯價當日也同步走強。受中間價低企影響，29日美元對人民幣即期匯價低開于6.2933，全日衝高回落，至收盤時報6.2936，較前一交易日收盤時的6.2990下跌54個基點或0.09%。而在海外無本金交割遠期外匯(NDF)市場方面，美元對人民幣1年期NDF週三交投在6.28附近，較前一交易日無明顯變化，不過仍維持了微弱幅度的升值預期。

　　統計數據顯示，截至2月29日，與2011年最後一個交易日6.3009的匯率中間價相比，人民幣匯率2012年前兩個月升值幅度為0.14%或90個基點，而2011年同期這一數據則分別為0.72%和475個基點。相對於2011年前兩個月，人民幣今年以來的升值幅度較為有限。不過值得注意的是，人民幣匯率前兩個月依然在繼續走強。國際清算銀行的數據顯示，2012年1月人民幣名義有效匯率指數為105.17，已連續6個月走高。分析人士表示，在美元走弱的背景下，預計2月份人民幣名義有效匯率相對1月份也將攀升。

　　將展現更多匯率彈性

　　在去年年底境外市場出現對人民幣看空預期的背景下，今年以來人民幣匯率以持續性的走強，成功扭轉這一預期。綜合前兩月的表現，人民幣在扭轉海外市場貶值預期、由弱轉強的過程中，也呈現出雙向波動特徵。

　　數據顯示，前兩月人民幣對美元實現0.14%升值幅度。以2011年最後一個交易日作為參考基準，人民幣匯率中間價在前兩個月的振幅達0.61%。

　　新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，預計人民幣匯率2012年全年的雙向波動都將會加大，並可能加劇外匯佔款的波動。另一方面，當前美元弱勢特徵較為明顯，短期內人民幣可能跟隨非美貨幣繼續表現出匯率的強勢。

　　與此同時，上海一大行外匯交易員表示，人民幣匯率前期扭轉境外市場的貶值預期，事實上也是向市場傳遞雙向波動的匯率信號。在此背景下，人民幣匯率自匯改以來所長期呈現的單邊升值，未來將不會出現。儘管人民幣今年仍然可能出現一定幅度升值，但預計將更多表現在振蕩走強，人民幣匯率未來將有望展現更多匯率彈性。