□晨報記者 陳重博

　　在諸多不利因素的打壓下，大盤昨日終結了此前的八連漲。上證綜指報收于2428點，下跌23點，跌幅0.95%，滬市成交919億元，較之前一日有所縮量。

　　昨日，有色金屬板塊漲幅居前，廣晟有色、豫光金鉛領漲，帶動板塊內相關個股走強。釀酒板塊連續走強，古井貢酒、瀘州老窖等個股漲幅居前。相比之下，昨日房地産板塊跌幅居前，綿世股份、華夏幸福等跌幅達7%以上，拖累股指走弱，環保、水泥、醫療、信息技術等板塊表現不佳。

　　對於有色板塊的突出表現，廣發基金的報告指出，近期有色行業表現具有明顯的超額收益，這主要源於國內流動性預期推動和海外金屬價格的上漲。預計短期內板塊回調風險較大，但若有所回調後，金屬價格在QE3預期推動下持續上漲，則板塊將再次出現投資機會，其中主要看好的投資品種是黃金和小金屬。目前基本面是支撐金屬價格的大背景，基本面不支持其連續反彈。

　　除了房地産股的急跌外，昨日盤中亦有三大不利因素困擾市場。首先，個股活躍度降低。昨日收盤，漲停個股僅有7隻，漲停板個股數出現了急劇減少跡象。不僅如此，市場還出現了中科金財與大立科技兩隻中小板個股跌停，這對短線市場的投資氛圍構成消極的影響。個股活躍度的降溫，也表明短線市場存在一定的逢高獲利拋壓盤的存在。不過，大盤量能沒有隨之放大，説明了短線市場恐慌性程度尚未進一步擴散。

　　其次，基金有高位減倉的跡象。好買基金研究中心的報告指出，自大盤于年初啟動春季攻勢以來，基金倉位穩步上升，一度上探至84.81%，股票型基金的倉位更是突進至89.66%的高位；於是，進入下半月，基金開始大幅調低持股比例，規避風險，基金倉位最終下滑至76.09%，較1月下降了4.39%。如果剔除指數市場波動造成的被動倉位變化，本月偏股型基金主動調倉的幅度更為顯著，較上月的減倉幅度達到了8.05%。

　　另外，技術層面的調整，也開始對大盤上行構成壓力。股指在週一衝高回補2011年11月份的跳空缺口之後，大盤便變得上攻乏力。昨日又再度收出一根陰線，顯示短線市場存在繼續調整的概率性大增。而實際上，市場自2132點反彈至2478點以來，一直還沒有出現像樣的連續調整。如今隨著獲利回吐盤的打壓，市場即便出現一波調整，也屬於正常且良性的範圍。

　　建信恒久價值的基金經理顧中漢表示，當前A股市場已經進入底部區域。雖然出現短期調整，但是向下的空間有限。在風險釋放較為充分後，A股有望實現估值修復，並將提供較好的投資機會。目前，經濟增長、通脹依然是需要關注的兩大主題，其投影到證券市場上的企業盈利、估值則是行業配置與個股精選的直接指標。預計今年1季度經濟增長將遭遇較大的挑戰，其亦將相應地反映到企業盈利中。

　　短線來看，隨著房地産利好預期的破滅，市場反彈等於失去了一條膀臂。在獲利回吐盤的打壓下，大盤震蕩調整可能由此展開。