軋空是什麼樣的行情？往往是指市場以一種激進地方式向上攻擊，並帶給看空投資者和空、輕倉投資者巨大的壓力，迫使其轉向的過程。近幾年最顯著的一次是2010年10月，之後留給市場的是一次慘痛的教訓。2月下旬A股連續向上衝擊，5個交易日上證指數高低點位差超過100點，中小板及創業板指數的波動區間達到8%，而這出現在市場已經實現了10%的漲幅之後，已是一輪小幅的軋空行情。

　　近日上證指數突破契形後，走勢有所加速，但維持的時間並不長，我們之前能夠預測到的一點就是軋空之後會出現熱點的轉化和分化，行情是否轉向並不能由此定論，尤其是軋空程度不嚴重的時候。從技術指標看，KDJ失效時間已一月有餘，雖然指數的上行趨勢線斜率是並不陡峭的每天8個點，但由於較強的趨勢性，指標始終在80附近鈍化，參考價值全無；bias（乖離指標，採用默認參數）到了4以上，這是個提示，對於溫和上升的行情而言，4是個波動上限，停下來休息屬正常反應，但對行情定性有提示的作用；DMI（趨向指標）在週一盤中出現了MDI指標線觸下底（5附近）的情況，PDI指標線尚未到達50附近的高位，這説明短期指數（上證指數，中小板及創業板指數有類似情況）做多未到極致，但做空力量的衰竭明顯得多，亦會召喚來一次市場的溫和修正。

　　週一早間奮勇入市的投資者目前或許感到了些許痛楚或徬徨，更會質疑自己當時的交易行為，於是容易産生犯第二個節奏錯誤的可能性。事實上，幾天的震蕩並不能驗證什麼，市場處於不斷的變化中，抓住高點或低點、踩準每個節奏需要高超的技巧和運氣，是不可追求的。相比2011年，今年會是個平衡的市場，來日方長，必定會有適合自己的機會出現，耐心是必需的，別讓情緒干擾判斷力。

　　如果説2132點是個重要的階段性低點，那麼始於年初的第一輪上升是最容易盈利或減輕損失的時間，因為絕大部分股票都會上漲，持有是主要策略。目前，第一階段漸入尾聲，部分品種開始回吐，品種間拉開差距僅是時間問題，如果前一段市場方向判斷是核心問題，後一個階段則又到了精選品種的時候，不論是景氣復蘇、業績成長或事件驅動，均會醞釀出各種市場機會。

　　總體來看，我們認為市場的階段升勢還未結束，即便軋空力度有限，適時出現的震蕩仍會有助於行情延續，在一輪升勢中，充滿矛盾的市場心態並非不利因素，判斷的高度統一則是個危險的信號。浙商證券 施震隕

　　(來源:上海證券報)