這是Capital Essence對2011年8月22日(週一)的市場技術分析。

　　我們在上週五的技術前瞻中提到：“從近期走勢來看，交易者決心要將標普500指數打壓至8月低點1100點。”不出我們所料，在全球經濟滑坡令人擔憂及歐元區麻煩不斷的背景下，投資者急於在週末前離場，上週五美國股市再度遭受賣壓。當日道瓊斯工業平均指數下跌173點，收于10818點，跌幅1.57%。標普500下跌17點，收于1123點，跌幅1.50%。納斯達克綜合指數下跌39點，收于2342點，跌幅1.62%。被廣泛視為市場恐慌情緒最佳衡量指標的CBOE波動率指數上升0.89%，收于43.05點。

　　在宣佈出售PC部門、收購歐洲數據分析公司Autonomy之後，上週五惠普大跌20%至6年低點，科技股受其拖累走低，結果Technology Select Sector SPDR(XLK)下跌2.43%至22.52美元。下圖為XLK最新日線圖。

　　該圖來自我們的“美國市場ETF交易地圖”，其中顯示了XLK和標普500指數的近期技術形態。如圖所示，綠色價格柱狀圖表示市場短期趨勢看漲，紅色表示市場短期趨勢看跌，黃色則表示市場短期趨勢看平。此外淡藍色帶表示短期交易區間。向上突破這一區間意味著超買(紅色色帶所示)，向下跌破這一區間意味著超賣(墨綠色帶所示)。

　　圖1.1 Technology Select Sector SPDR(日線圖)

　　如上圖所示，我們的“美國市場ETF交易地圖”從2011年7月26日開始看空XLK。在8月初的恢復性上攻遭遇圖中白線所示移動平均線的強大阻力之後，XLK下行測試22.62-22.30美元的強大阻力帶，亦即8月低點與2010年9月的突破位構成的區間。XLK的資金流向指標在零線下方走低，表明賣壓增加。這就增加了XLK突破22.30美元、向20.40美元附近的下一支撐位(2010年8月低點)迅速下探的可能性。

　　不過交易者須知，XLK在上週五下跌後已突破短期交易區間進入極端超賣領域。雖然長期下跌過程中超賣乃正常現象，但這也通常意味著短期見底。因此在開始新一輪上升行情之前，XLK進行短期盤整是不足為奇的。上週三向下跳空缺口(24美元附近)是XLK緊鄰的阻力所在。收盤跌破這一位置可觸發空頭回補行情，目標直指24.50-24.86美元的強大阻力帶，亦即上周高點與移動平均線構成的區間。

　　圖1.2 標普500指數(日線圖)

　　不出我們所料，在8月初的反彈遭遇50%斐波納契線強勁阻力之後，標普回落測試1100點附近的8月低點。不僅1100點是一個強大支撐，而且動能指標更接近超賣而非超買領域。這是多頭近期的又一利好，因此未來數日市場至少進行一次上攻嘗試是不足為奇的。

　　不過交易者須知，標普的資金流向指標仍然極度無力，表明市場賣壓並未耗盡，因此上攻應視為賣空或削減多頭頭寸的機會。1208點附近的上周高點是標普的阻力所在。雖然眼下看似不可能，但收盤突破這一位置將使短期趨勢反轉向上，觸發大規模軋空行情，有望將價格推升至1250點的61.8%斐波納契線。1100點附近的8月低點是標普的支撐所在，收盤跌破這一位置將觸發新的賣出信號，使2010年8月低點1040點成為下探目標。

　　總結：標普500指數接近關鍵支撐位時近於超賣，增加了指數從該支撐位反彈的可能性。不過由於市場整體交易信心十分虛弱，逢高出貨或成主流。2011年年中低點1101點是必須密切關注的重要位置，收盤跌破這一位置將市場將進一步走低。

　　(本文作者：Michelle Mai)