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上周基金一改反彈前期順勢減倉的策略，較大幅度地提升了倉位，也被一些市場分析人士認為是推動上周行情的主力。海通證券基金倉位研究報告顯示，截至2月23日，股混型基金雙週股票倉位的簡單平均值由上期的76.3%大幅提升至82.42%，大型基金公司一致主動增倉。若依據天相投顧數據，2011年底主動型股基和混合型基金15824億的規模估算，目前基金未用“子彈”超過2000億元。
在過去數年，市場一直被“88魔咒”所困，其中暗含的一個邏輯是“基金總會接到最後一棒”，只要基金倉位升至88%，行情必然急轉直下。如今，基金倉位已接近83%，按照上周的加倉速度，用不了一週時間，就將觸發這一魔咒。事實上，“88魔咒”顯然已成市場共識，為了不觸及這一“上限”，很多基金可能會提前減倉。某大型基金公司基金經理承認加倉的同時表示，在市場賺錢效應還沒凸顯、逼空行情無法出現的時候，反彈行情必定是場內資金加倉推動的。一旦基金倉位達到86%，考慮減倉就在所難免。
其他機構人士也表示，基金倉位越重，越需要謹慎。從目前的點位來看，已經超過2011年8月9日社保基金進場時的點位，也迫近保險資金去年抄底成本的下限。基金把指數推上來之後，這些資金趁機撤退的可能性較大。國內知名策略分析師程定華就曾表示，2500點左右是本輪反彈的極限區間。
中國證券報
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