近日指數連續拉升使得指標略顯超買，空方呈現回補跡象，拖累市場上行步伐。

　　凈空頭頭寸小幅回升

　　中金所的持倉數據顯示，週一主力合約1203前20席位多頭增持1554手至29567手，空頭增持2472手至32170手，凈空頭頭寸增加918手至2603手，這也是凈空頭頭寸自上週四至974手低點後連續兩天回升，顯示空方力量逐步增強，但目前的凈空頭頭寸與前期6000手以上水平相比，主力空頭回補的心態較為謹慎。

　　券商係資金依舊謹慎

　　週一券商係資金略顯分歧，國泰、中證席位分別回補空單770手和550手，海通和廣發席位變動不大，但華泰席位卻增加703手多單，彰顯第一梯隊席位觀點出現差異，顯示空方增持力度偏大，對於短期或形成一定壓制。但和上周券商係空頭減持的力度相比，週一券商係資金依舊謹慎，仍需要觀察後期持倉變化。

　　投機資金呈現分歧

　　在券商係資金上週五還處於減持空頭的情況下，南華、大華、中糧和東證席位集中出現翻空格局。但這些資金做空意志不夠堅決，週一南華、大華和東證席位出現了減持空單短線行為，雖然光大和浙商席位加入了做空行列，但永安、魯證和弘業席位增持多單的幅度卻較大，投機資金呈現分歧，而且多頭略微佔優。

　　本輪反彈行情在滬綜指突破半年線後略微呈現出中線級別的反彈格局，逼迫空頭出現明顯的離場動作，雖然近兩日在連續拉升後空頭呈現一定回補，對於短期上行形成拖累，加上技術指標有修復需求，近期回調整理概率增大。但在近期投機資金略佔主導且維持相對偏多的局面下，內外總體環境並沒有出現大的轉變，即便短期有休整需求，預計也不會改變後期振蕩向上的走勢。（作者 劉賓單位：中證期貨）

　　(來源:新華網)