羊城晚報記者陳道

　　G股金觀察

　　看淡股市的投資者這個週末一定是在糾結中度過。基本面看似沒有特別利好，歐債危機還在喋喋不休的擔憂中，經濟下滑幾成定局，但股市似乎不再看這些所謂“利空”的臉色，義無反顧地踏上反彈之路。在成功突破半年線阻力後，上週三上證指數站上2400點，之後繼續擴大戰果，連續6周收陽。深成指週五更收于萬點之上，周升幅超過5%。而且量價配合良好，最近3個交易兩市成交量日均分別超過千億，這是去年6月以來的首次。另外，上週五股指期貨尾市繼續上漲，空頭潰不成軍，顯示即將開始的本週交易可能繼續上攻。這增加了看空資金踏空者的焦慮情緒。

　　早就不是問題

　　這樣説，股市的春天是不是又來了？這在證監會主席郭樹清看來，早就不是問題。他説滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍，顯示出罕見的投資價值。世界銀行首席經濟學家林毅夫去年底就發表有別市場的觀點，認為各國央行普遍實行寬鬆貨幣政策，利率維持低位，這一定利好股市和大宗商品。英大證券研究所所長李大霄説，龍年是中國股市真正牛市元年。

　　真是忽如一夜春風來啊！今年以來，市場的關注點多數集中在大的方面，歐債危機進展如何，經濟下滑有多糟，以及新股發行制度改革，存款準備金率下調，養老金入市等，對於市場參與者的情緒變化，對於大盤持續反彈底部不斷抬高後股市顯示出的賺錢效應以及帶來的資金面變化，關注不夠。實際上，賺錢效應比任何基本面都重要。現在炒樓難，在有限的投資渠道中，股市是不二的選擇。這兩年市場對通脹、歐債危機以及經濟下滑的風險過度解讀，股市連續下跌，明天比今天更差，每次賣出都是正確的，無法吸引資金入市。現在，股市在跌無可跌“顯示出罕見的投資價值”後，良性循環開始了。就是明天買要比今天買不划算，明天比今天更貴些，每次賣出可能都是錯誤的。於是資金源源不斷入市。

　　最大主力是老百姓

　　總是聚焦養老金入市，存款準備金率降了沒，這些其實不重要。讓存款準備金率情結靠邊站吧！實際上，股市最大主力是老百姓，現在居民存款30多萬億元，有賺錢效應了，只要其中一小部分進入股市，幾乎就是牛市。

　　截至上週五收市，兩市總市值僅有24.07萬億元，而國有股基本都處在鎖定狀態，像中國石油以及工商銀行等，流通市值驚人，但實際流通股份不多。2011年GDP為45萬億元左右，股市總市值約為GDP的一半。而2007年牛市，當時兩市總市值是GDP的120%以上。上漲空間非常大。

　　勇敢地迎接股市的春天吧！

　　陳道