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A股跨越牛熊線 惡熊力竭牛市尚早

發佈時間:2012年02月29日 10:44 | 進入復興論壇 | 來源:中新網 | 手機看視頻


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  上周,A股市場歷經持續反彈,突破了闊別10個月之久的120日均線。120日均線向來被市場視為“牛熊線”,這也使得投資者對於牛市回歸的期待驟然升溫。在市場環境轉暖但不確定性猶存的背景下,跨越“牛熊線”之後的A股,將要迎來大牛市了嗎?

  為什麼上周股市會這麼強勁,從基本面、資金面和政策面來看,並沒有大的變化,變的是人心。在節後市場的小步慢行和管理層的不斷唱多聲中,投資者情緒開始升溫。數據顯示,2月13日至17日的一週內,A股新增開戶數達到18.7萬戶,不僅環比增長近兩成,更創下去年10月以來的單周新高。同期,基金新增開戶數環比增幅超過25%。而滬深股市成交量雙雙突破1000億元。

  估值低加上管理層呼籲,2012年市場有機會,但是我們要清醒這種機會是修復性的,不是大開大闔,波瀾壯闊的。估值的確很低,如果業績開始滑坡,甚至出現虧損,那所謂的低估值就失去了意義。僅僅靠信心帶不來持續的牛市。真正的牛市,需要資金寬裕、上市公司業績持續超預期、政策溫和。但從目前的情況來看,包括養老金入市、發行制度改革等所謂政策利好只有風聲,甚至還沒有看到政策的實質性實施。另外經歷了這麼多年,投資者應該會明白,技術指標的實際意義並不大,按照“牛熊線”或者波浪理論去投資的高手們,早就消失在市場的風雲詭譎中。

  和很多投資人交流,大家都有一個困惑,這是一個底部區域,但是卻不知道該買什麼品種,這和2006年和2009年有很大區別,其特殊背景也是轉型期中國經濟不確定性的增強。從另一個角度來看,在不確定性中尋找確定性才是道路。在牛熊的震蕩中,一旦在市場夾縫中找到罕有的品種,我們應該牢牢拿住。

  哪些是不確定性中的確定性?人口老齡化給醫藥股帶來長期投資機會,只是政策的搖擺讓醫藥企業仍在痛苦期;戶籍制度改革和城鄉一體化是中國社會經濟發展的必然,從日本來看,轉型期農業人口的收入增幅最大,在農村消費升級這個領域中,必然會出現長線的牛股,是基層醫療、啤酒還是品牌服裝?必須重視並認真挖掘。另外,就是人民幣的國際化進程,資本項目加速開放,對於兩地資本市場上有明顯價差的板塊和公司,利用對衝工具實現套利大有可為。從長遠眼光來看,B股擁有戰略價值,這點筆者和李大霄先生的觀點始終是一致的。賈肖明

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