　　今年以來股市反彈，私募業績仍然跑輸大盤，而去年下半年折戟的私募定增産品卻再度雄起。業內人士表示，私募在去年年底降低倉位而錯失反彈，而定增産品由於參與定向增發，“被”高倉位鎖定，得以在市場反彈中獲益。

　　智匯財富中心數據顯示，2012年以來截至2月17日，披露單位凈值的非結構化私募基金共有1096隻，平均回報率為0.76%，遠低於同期上證指數7.17%的漲幅，僅有83隻産品跑贏大盤，佔比僅為7.57%。

　　值得注意的是，去年下半年遭遇滑鐵盧的私募定增産品今年以來再度雄起。根據智匯財富數據，在非機構化定增産品中，廣發定增4號以11.23%的收益率位列今年以來私募業績第20名。與此同時，結構化産品中，博弘數君投資劉宏管理的博弘定增系列一枝獨秀，今年以來，截至2月10日，博弘定增16期收益率達11.59%，博弘定增9期、32期等7隻定增産品收益率也在9%以上。

　　融智投顧研究員李伯元表示，私募産品中，定增産品佔比數量並不多，今年以來再度排名靠前與定增産品的高倉位有關。由於去年年底股市節節下挫，私募大多降低倉位以減少損失，而定增産品由於參與定增有一年鎖定期，基本都是高倉位運作，使得他們在反彈行情中表現較好，當然在下跌時由於倉位高跌幅也會較大，這也是去年4月前與4月後定增産品冰火兩重天的重要原因。

　　關於定增項目的具體操作，一位擁有私募産品數量較多的私募人士向證券時報記者介紹，公司旗下定增産品的倉位基本保持在90%以上，募集的錢會投資出去，投資後鎖定一年，解禁後即賣出，然後馬上開始投資新的定增項目。

　　(來源:證券時報)