廈門大學、新加坡國立大學和《經濟參考報》社三方25日共同發佈了中國季度宏觀經濟模型(C Q M M)2012年春季預測結果。根據模型預測，2012年中國經濟(G D P)增長速度將在二季度降至8.35%之後逐步回升。課題組認為，中國今年經濟增速仍將保持較為強勁的增長勢頭，但是中國跨越中等收入階段的關鍵仍在於提高居民收入，擴大內需，為此建議在一定時期內，將居民上繳的社會保險繳費部分返還民眾。

　　課題組預測：央行將在2012年的二、三季度降息二次，每次下降25個基點，從而使一年期貸款基準利率從現有的6.56%降至6.06%；2013年將維持該利率水平不變。廈門大學宏觀經濟研究中心教授龔敏解釋説，外部市場的不確定性將是2012年中國經濟面臨的主要風險。由於歐元區經濟在2011年末明顯減速，加上對希臘清償債務能力的擔憂，2012年歐元區經濟前景依然黯淡。在美國經濟繼續緩慢復蘇的背景下，在2012年，特別是上半年，中國貨幣政策很有可能會做出相應的調整。

　　基於C Q MM模型的預測結果表明：2012年上半年，由於歐元區經濟的不確定性，中國的進出口增速有可能再次大幅度下滑。如果通過適當降息0.5個百分點並保持廣義貨幣供應量(M 2)全年增長16%，那麼儘管一季度G D P同比僅能增長8.42%，二季度還可能進一步下降至8.35%，但是之後將逐步回升，全年可維持在8.59%的水平。

　　“也就是説，即使今年歐元區經濟大幅減速，中國若能通過適當降息及時予以應對，那麼今年G D P的增速僅可能出現小幅下滑。”課題組負責人、廈門大學宏觀經濟研究中心主任李文溥表示。

　　在物價方面，C Q M M模型預測2012年通貨膨脹的壓力將大幅度減輕，C PI將回落至3.33%的較低水平。模型還預測，2013年中國G D P增長率將回升到9.03%，CPI也將上升到4.55%的水平。

　　基於上述預測，課題組認為，應對2012年可能出現的外部市場衝擊，穩定經濟增長，中國不需要也不應該再推出2008年底及2009年那樣的大規模擴張政策。但是，目前國際市場低迷對我國就業、居民收入等方面的影響不可低估。提高居民收入，擴大內需將是下一步發展的重中之重。為此建議在一定時期內，將居民上繳的社會保險繳費部分返還民眾。課題組強調：社保繳費返還不應該是一項長期的政策，在實行幾年、達到改變消費和投資行為的長期效果時，政策就可以退出。

　　C Q M M模型模擬了政府在2005年至2008年期間將住戶部門所繳納的社會保險費的50%返還給居民的政策效果。結果顯示，如果實行社會保險繳費返還政策，在短期內，將提高居民的可支配收入，從而擴張居民消費，較為顯著地提高居民消費佔G D P的比例。

　　模擬結果還顯示，實行社會保險繳費返還政策儘管在短期內會提高物價水平，但是長期的影響趨弱。而且居民消費擴張帶動的價格水平上漲，將在一定程度上抑制投資的擴張，降低固定資本形成總額佔G D P的比例。