　　“股神”巴菲特在今年給股東的一封信中，不忘苦口婆心地勸解我們──“你把現金裝在口袋或者投到貨幣市場裏，你一分錢也賺不到。如果你買入的美國公司凈資産收益率很高，投入資本收益率很高，正在快速回購公司的股份從而會使現有股東的持股比例明顯增加，那麼你就會賺到很多很多錢。”

　　經歷去年Ａ股走勢，我們的風險意識倍增；我們變得更加理性；我們不斷降低收益預期：從翻倍，到年化收益１０％左右，到高於定期存款利率，再到不虧損；我們越來越意識到絕對收益的重要性，這也是我們搶購銀行理財産品的原因所在。

　　國內邁出了追求絕對收益可喜一步的是券商集合理財行業，該行業自２０１０年以來開始起步發展，其産品一般約定只有達到一定比例的年化收益率，管理人才能提取業績報酬。換言之，如果管理人沒有實現一定比例的收益，將無報酬可提。由於管理人收入的主要來源是業績報酬，這必然決定了其追求絕對收益的價值導向。

　　近年來，這一理念受到越來越多投資者的認可，同時也對長期投資收益優異的投資經理具有較大的吸引力。近日，國內首家券商係資産管理公司──東方紅資産管理迎來一位長期投資收益優異的投資人張鋒加盟。張鋒此前管理的盛世藍籌（股票型）基金２００８年成立至今總回報已達８１．４％，其近年三年的收益率居行業前列。

　　其實，追求絕對收益的道理很簡單，強調少虧錢或不虧錢的重要性。而巴菲特的投資可謂體現了其精髓，在市場下行期間保持投資組合的不虧或少虧記錄，１９８８年至２０１０年間，巴菲特僅有２００１和２００８發生虧損，且幅度遠低於指數，絕大多數年份其組合保持了絕對正收益。

　　因為只有在市場下跌期間保留了更多有生力量，在下次市場向好機會來臨時，才有更多的資本和更大的基礎參與上漲。當然，這對選擇股票要求很高，比如東方紅資産管理團隊一直堅持選擇“幸運的行業＋能力的管理層＋合理的價格”三者兼具的優質個股，並長期持有。此外，追求絕對收益在一定程度上也體現了複利的威力，在更長期間內保持正的絕對回報、不虧或少虧，將使財富增值的基數更有保障，同時更持續地增值。

　　絕對收益是硬道理

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