　　儘管宏觀基本面並未出現實質性的利好，但本週市場上攻所演繹出的逼空意味卻趨濃。滬綜指僅在半年線短暫歇腳一天，隨後三個交易日便放量上行，本週五滬市成交更是放出三個多月以來的天量水平。一時間，多空的天平似乎全力偏向多方。然而，在大盤漲聲一片的大背景下，市場並不是毫無隱憂，至少從股市資金面來看，年前市場大幅擔憂的新股募資並未出現大幅減少。統計顯示，2012年以來，23家新股上市已累計募資420多億元，已達到兩個“中交”的規模。

　　小傢伙悄然抽水倆中交

　　回顧2011年底一個多月近400點的暴跌，應該説弱勢背景下的三高發行，是股指出現斷崖式下跌的直接元兇。統計顯示，2011年11月及12月，新股當月分別累計募資471.17億元及769.54億元；尤其是12月份的新股募資額度更接近於當年的最高水平。

　　時至2012年，隨著管理層反復表態新股發行改革，新股上市的腳步確實出現一定程度的放緩。2012年1月，兩市只有6隻新股發行上市，累計募資188.98億元，創一年多以來的新低；不過，這一放緩的趨勢並未延續，截至2月24日，兩市就有17隻新股發行上市，累計募資237.86億元；而下周是2月份的最後一個交易周，卻還有6隻新股上市。很明顯，新股發行僅僅暫緩了一個月，卻出現再度抬頭的跡象。

　　事實上，光計算年初以來上市的23隻新股，累計募資額就已達到420億元的水平，也就是説，不知不覺中，新股已經從市場中抽水了兩個中交股份的規模。而不可忽視的是，儘管目前還未有超級大盤股招股的消息，但這些正在排隊上市的超級大盤股最終還是要實現上市，不排除供求失衡的問題會再度終結反彈行情的可能。

　　供求緊會否動搖“攻關”軍心

　　本週初滬綜指強勢站上半年線之後，深成指也在本週五強勢站上半年線關口，接下來創業板及中小板綜指也會相繼站上半年線關口。應該説，短期而言，市場攻關的鬥志依然昂揚。那麼這是否意味著供求關繫緊張的現實將持續被市場選擇性地忽視？

　　回答這個問題，恐怕還得回頭看本輪反彈行情的原始推動力。2132點最初200點的反彈，主要是受市場超跌反彈的帶動；而在邁過反彈200點大關的考驗之後，行情繼續上升，除了需要市場情緒的配合外，基本面或者説預期方面的因素也要進行一定的配合。而目前來看，二次降準已經落地，雖然市場對第三次降準還未形成共同預期，但政策放鬆的閘門已然打開。接下來，如果2月份公佈的通脹數據較低，並令管理層正式解除對通脹反彈的擔憂，則不排除管理層將逐步放開貨幣鬆動的閘門。一旦第三次降準實現，政策放鬆對經濟的累積效應就將逐步顯現，屆時經濟底有可能會提前，從而令市場底提前。整體而言，只要當前股指小牛慢拱的節奏不變，供求問題短期就不會給市場造成很大影響，反彈行情依然會繼續演繹；不過一旦多方出現上攻乏力的狀態，則不排除供求問題再度會被市場高度關注，從而影響反彈的進程。