副作用不小

　　歐洲央行近日表示，希望2月29日將是最後一次提供低成本超長期資金，首次釋放出不再繼續史無前例的流動性操作這一信號，並希望各國政府承擔起確保歐元區長期前景的任務。

　　本報訊 歐洲央行委員會的重要成員私下表示，希望2月29日貸款操作的需求能遠低於部分人士預期的1萬億歐元。市場分析認為，這表明此次行動或將是最後一次此類操作。

　　去年12月，歐洲央行首次向銀行業提供3年期低成本資金，以防止銀行間借貸凍結，緩解日益惡化的歐債危機。

　　信貸狂熱可能推升通脹

　　目前，歐洲央行第一次較長期再融資操作(LTRO)已經大大緩解了歐債危機。去年歐債危機的主角意大利和西班牙的借款利率已經下降，部分銀行間拆借市場重開。

　　兼任愛爾蘭央行董事會成員的Fitzgerald表示，一旦他們完成滿足西班牙與意大利的再融資需求，這種再融資操作大部分將在3月前完成，到時較長期再融資操作將很可能變得不再必要。

　　但是，正是由於銀行業能夠輕易獲得數千億歐元的3年期資金，帶來了刺激信貸狂熱的風險，部分央行人士擔心信貸狂熱可能推升通脹。

　　德國央行總裁魏德曼曾警告説，過多的流動性供應將加劇未來的通脹風險；芬蘭央行總裁利卡寧也擔心充裕流動性將導致未來出現問題，並表示歐洲央行還需要思考今後如何退出這些特別措施。

　　此外，有歐洲央行消息人士稱，歐洲央行擔心銀行變得過於依賴歐洲央行資金，從而喪失重啟銀行間借貸的動力。有大型全球性銀行的高管表示，如果通過再融資操作向市場注入大量低價資金，那麼達到一定程度之後，市場將無法運轉，因為如果人們能從歐洲央行以更低的利率借錢，就不會轉向其他銀行。

　　歐洲央行的一些官員認為，歐洲銀行業目前應該加倍努力地籌集新資金。此外，歐洲央行希望繼續施壓各成員國政府，敦促其採取更好的經濟政策及支持歐洲穩定機制(ESM)，以加強歐元區的防禦能力，ESM將於年中實施。

　　歐洲央行表示，希望各國政府能對那些處境太弱、靠額外流動性仍無法解救的銀行承擔起責任，並表示如果3年融資期滿之後銀行業無法償還借款，各國政府應該介入。 （證券時報）