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年報催熱“高分配” 兩招掘金潛力股

發佈時間:2012年02月25日 13:08 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報網絡版 | 手機看視頻


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  去年以來,證監會鼓勵上市公司現金分紅,給予投資者穩定回報,這無疑將推高今年高分配的熱情。哪些公司有潛力推出高分配方案?每年年報披露期間,這成為投資者最為關心的話題之一。從過往的經驗來看,有充裕的現金流、股本較小,同時股價較高的公司有高分配動力。

  緊盯現金流充裕公司

  近年來,大股東擁有絕對控股比例的上市公司在現金流比較充裕的時候,往往願意出臺高比例的現金分紅方案,最大限度地分享上市公司的經營成果。

  貴州茅臺連續多年推出高派現的分紅方案就是典型案例。貴州茅臺已經連續推出10派11元以上的分配方案,其中2010年度現金分紅更是高達10派23元。茅臺集團目前持有上市公司61.76%的股份,貴州茅臺酒廠集團技術開發公司的持股比例也達到3.09%。在掌握絕對控股權時,派現可以最大限度地分享上市公司的經營成果。張裕集團也是如此。

  可以預見,在公司經營業績2011年繼續保持增長的同時,這些公司分紅策略不會出現較大改變。貴州茅臺已經公佈業績預告,預計去年歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長65%以上。

  據Wind數據顯示,截至2011年9月30日,貴州茅臺、中國船舶、吉林敖東、濰柴動力、蘭花科創、寧夏建材、恒逸石化、中山公用、舜天船舶、洋河股份等公司的每股未分配利潤都高達6.8元以上,前四家公司的每股未分配利潤都在10元以上。而且中國船舶、寧夏建材、舜天船舶等公司的每股公積金也在4元以上。這些公司現金流充裕,具備高派現的基礎。

  高成長小股本有潛力

  當大股東持股比例優勢不明顯,或者上市公司具有高成長性,但現金流較低且公司的股本相對較小時,上市公司常推出高送轉方案。這類公司往往都是高價發行,利用高送轉快速擴充股本的同時,也在釋放高股價所面臨的風險。

  以湯臣倍健為例,公司2011年度擬向全體股東每10股派發人民幣10元現金(含稅),以資本公積金每10股轉增10股。截至2011年12月31日,湯臣倍健可供分配利潤為2.33億元,資本公積金餘額為13.61億元。

  湯臣倍健目前總股本只有1.09億股,股本小,有股本擴充的空間。同時,公司上市首日收盤價高達146元/股,2010年通過10送10派10的送轉方案,將股價拉低至45元/股。目前股價高達77.57元/股。高送轉方案推高公司股價的同時,也在保證公司早期投資者的順利退出。

  類似湯臣倍健、紫光華宇、禦銀股份等中小板和創業板公司,去年業績增長50%以上,都有高送轉、高派現的條件。實際上,這些公司大多數有高分配方案。

  此外,有定向增發計劃的公司往往推出高送轉、低派現的分配方案。這與證監會將分紅再融資挂鉤有關,也與不少公司股價跌破增發價格有關。目前,在15家推出高送轉預案(每10股合計送轉5股以上)的公司中,有6家擁有增發計劃。其中,川潤股份日前發佈的年報顯示,雖然凈利潤僅同比增長13.52%,但公司推出了10轉10派1元(含稅)的高送轉預案。

  而南洋科技、超華科技、鑫龍電器、七星電子等公司在高送轉預案推出前後,股價都出現了一波上漲行情,擺脫了“破發”的尷尬狀態。

熱詞:

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