雖然近期出爐的經濟數據普遍顯示美國經濟復蘇有提速趨勢，但美聯儲21日公佈的貼現會議紀要顯示，美國貨幣政策決策者仍謹慎地認為2012年美國經濟僅會實現“溫和”增長。對此分析人士稱，高油價、歐債危機以及美國財政政策困局三大風險仍對美國脆弱的經濟復蘇形成威脅。

　　今年美經濟或“溫和”增長

　　近期美國方面披露的經濟數據普遍表現搶眼。美國商務部報告顯示，1月份美國核心銷售額環比增幅高達0.7%，為10個月來新高，顯示出強勁的增長態勢。房地産方面，1月美國營建許可和新屋開工雙雙上升，2月份全美住房建築商協會房價指數創下5年來的新高。尤為值得一提的是，1月份美國非農就業崗位增加24.3萬個，創下9個月最大增幅，當月失業率進一步下降至8.3%。

　　基於普遍走強的經濟數據，各大金融機構也紛紛上調美國經濟增速預期。瑞銀將2012年第一季度美國GDP增速預期從1.5%調高到2.3%；法國巴黎銀行將一季度GDP預期上調至2.5%，為此前的兩倍；摩根士丹利將增速預期由2%上調至2.2%；德意志銀行將增速預期由2%上調至2.8%。

　　相比之下，美聯儲對經濟復蘇仍持謹慎態度。美聯儲21日公佈的1月份貼現率會議紀要顯示，儘管近期的數據顯示經濟復蘇有強化跡象，但聯儲高層仍預計2012年美國經濟僅會實現“溫和”增長。

　　紀要稱，“儘管勞動力市場出現改善跡象，但聯儲仍然對高企的失業率感到擔心”。與此同時，聯儲高層注意到美國部分地區的住房市場正顯示出增長跡象，但擔心房地産行業仍較為疲軟。多數聯儲高層認為，全球金融市場的持續不確定性、美國監管改革和財政政策等都可能帶來經濟下滑風險。

　　警惕三大風險衝擊

　　在皮爾彭特證券公司首席經濟學家史蒂斯坦利看來，眼下的美國經濟環境較之六個月以前已經“好得多”，但很難説增長強勁，只能説經濟行駛在正確的方向上。

　　多數經濟學家認為，美國經濟復蘇最大的威脅來自於所謂的“外部風險”，包括國際油價高企、歐債危機發酵、地緣政治動蕩等。而即便沒有外部風險，美國經濟復蘇道路也不會一帆風順。綜合來看，美國脆弱的經濟復蘇需要警惕三大風險衝擊。

　　首先是石油價格走高。自去年11月開始，國際油價已經持續三個月在100美元的高位震蕩，近期還出現持續上漲勢頭。對於美國而言，高油價不但會擠壓消費者開支，令企業承受高成本重壓，難以擴張業務，而且帶來通脹壓力，壓縮美聯儲的政策決策空間。可以説高油價將從各個方面影響美國經濟，殺傷力不容小覷。

　　其次是歐債危機發酵。儘管希臘第二輪援助貸款獲批，但其違約風險仍然存在。如果3、4月份歐債問題再次超預期的衝擊歐元區，必然會導致歐元區經濟增速放緩。而由於歐美之間的密切聯絡，歐債問題惡化也必然會通過各種途徑影響美國經濟復蘇。

　　第三大風險來自美國內部。由於鉅額財政赤字的壓力，美國政府在財政刺激政策上難以施展拳腳。此間兩黨之間圍繞赤字問題的爭鬥很可能導致美國財政政策陷入僵持，進而拖累經濟復蘇。這一點在去年的“債限之爭”上已經有所體現。

　　(來源:中國證券報)