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　　相較于投資于A股市場基金磕磕絆絆的表現，QDII基金今年以來的強勢躍升顯得十分亮眼。在海外市場普遍回暖的助推下，QDII基金年內凈值全線飄紅，漲幅最高者接近20%。其中，亞太新興市場成為反彈策源地，而投資于大宗商品主題的基金錶現則出現分化。

　　風險偏好回暖

　　QDII凈值躍升

　　開年以來，海外股市等風險資産表現可圈可點，投資者情緒回暖使得QDII基金整體表現強勁。

　　數據統計顯示，截至上週末，51隻QDII基金年內凈值全線飄紅，平均凈值增長率高達9.71%，而表現最好的國投瑞銀新興市場在不足兩個月時間內漲幅達19.21%。

　　滬上某基金公司海外投資部負責人告訴記者，年初以來，無論是新興市場還是歐美股市，都出現持續攀升的走勢，有力地支撐了QDII基金此番強勁上揚。談及原因她表示，歐美地區一些宏觀經濟數據不錯，其中包括美國意外下降的失業率等；年初歐元區幾個債務焦點國家所進行的國債拍賣都取得不錯的成績，令投資者對歐元區債務危機或緩解的預期升溫；部分國家和地區央行採取降息或降存款準率等政策，進一步傳遞出全球寬鬆環境的信號。

　　上投摩根表示，有消息稱希臘週一已確定可獲得第二輪金援，市場不確定性正逐漸下降；歐洲央行LTRO政策效果正在顯現、美聯儲延長低利率到2014年末尾、美國確認延長薪資稅減稅到年底等，這眾多不確定性的理清都將有助未來經濟與企業獲利表現，預期也將推升相關風險資産價格趨勢向上。

　　亞太市場領漲

　　大宗商品分化

　　具體來看，主投亞太、新興市場的QDII基金成為本輪反彈的主力軍。除上述國投瑞信新興市場外，海富通大中華、嘉實恒指等基金亦表現不俗，年內凈值增長率分別為18.27%和16%，共有17隻基金漲幅超過12%，其中16隻基金主投亞太新興市場。

　　對此某QDII基金經理表示，近期外資繼續大幅買超多數亞股，資金持續回補各項風險性資産，若歐債不確定性如預期持續下降，預料資金流向將不會改變；同時，新興市場貨幣對美元呈現新一輪的走強，這都使得相關QDII基金凈值水漲船高。

　　另外值得一提的是，在QDII普漲的背景下，大宗商品主題基金錶現出現分化。

　　由於股市的持續上揚大大激發了投資者的風險偏好，使資金從黃金(1756.40,-2.10,-0.12%)等避險概念中撤離。近期貴金屬、抗通脹主題基金漲幅相對落後；上述負責人表示，昨日歐元區領導層也已經就第二輪希臘救援案達成一致，預計短期內投資者的風險偏好將依然存在；而基於地區政治動蕩預期的影響，主投油氣資源的QDII基金近期有所斬獲，上周華寶興業標普油氣凈值增長4.22%，漲幅居首。

　　最後上述負責人也提醒道，儘管近期QDII基金整體表現強勢，但就長期而言，由於投資者依然對歐元區經濟增長前景等存有疑慮，加上地緣政治帶來的風險因素，以及逢高賣盤的涌現，海外市場存在回調的可能性，投資QDII基金應充分考慮上述風險。