繼上市首日開盤即封死漲停板後，信誠300B昨日繼續以漲停開盤，盤中則多次打開漲停板後又封住漲停，尾盤收漲于9.72%。上市不過短短兩個交易日，信誠300B便以20.8%的累計漲幅再度令投資者領略到了“杠桿”的威力。

　　不過，有業內人士指出，信誠300B上市後暴漲的主要原因是其溢價向杠桿基金平均水平靠攏，只不過相對於過往杠桿基金錶現而言，溢價回歸的速度更快。這或許意味著，伴隨著更多杠桿基金的上市，“炒新”將成為杠桿基金板塊中的新亮點。

　　“新”杠基逆市強攻

　　截至昨日收盤，上證指數已連續三個交易日走陰。在經歷四個交易日的下跌後，前期飆漲的次新杠桿基金幾乎回歸至暴炒前的價格水平。此時，信誠300B連續兩個交易日的大漲，便格外引人矚目。

　　信誠基金數量分析總監、信誠滬深300分級基金經理吳雅楠表示，目前指數分級基金的折溢價情況普遍為A折價18%左右，B溢價約20-30%。信誠300B的連續暴漲是向平均溢價水平靠攏的正常表現。由於目前大盤藍籌股仍處於低估值區間，市場對其反彈仍可期，所以指數杠桿基金近期仍會受到關注，溢價機會將持續並隨著市場回暖趨勢確立而放大。

　　他進一步指出，從目前估值以及流動性來看，種種數據與跡象已經表明股市底部確立並已經逐步回暖，估值處於歷史底部、M1/M2開始出現拐點，政策趨於寬鬆。雖然還會面臨歐洲外圍風險、政策的不確定性以及降存準後移，但是現在依然是積極配置風險類資産的時機。在市場反彈和回暖階段，配置指數基金是最佳選擇。由於倉位高及持股明晰，杠桿指數基金更成為投資者博取超額指數回報的有效反彈工具。

　　業內人士則指出，從信誠300B和信誠300A的走勢來看，未來新杠桿基金上市後，折溢價會迅速向平均水平靠攏，這也就意味著，新杠桿基金上市後短期暴漲將有可能成為常態。

　　套利空間收窄乃至消失

　　在信誠300B兩日累計上漲20.8%的同時，信誠300A則連續兩日跌停，截至昨日折價率已達到18.7%。考慮到信誠300A和信誠300B的份額配比為1:1，以及母基金申購費用的成本，信誠300分級基金的場內外套利空間基本為零。

　　事實上，除了信誠300分級基金外，此前一度有著巨大套利空間的次新杠桿基金，在連續四個交易日的重挫後，套利空間也迅速收窄乃至消失。以銀華鑫瑞為例，截至昨日收盤，其與銀華金瑞合併後，母基金場內外之間的差價縮窄至0.9%，考慮到場外申購1.2%(50萬以內)的費率，套利空間已經完全消失。

　　有業內人士提醒，從銀華鑫瑞、同瑞B等前期暴炒的杠桿基金走勢來看，受制于場內外套利機制的存在，杠桿基金的跟風炒作風險巨大。投資者在買賣杠桿基金時不僅要關注杠桿基金本身的折溢價表現，還要關注杠桿基金對應母基金的凈值變化，將跟風炒作轉變成緊貼“基本面”的投資。記者 李良