昨日，受央行下調存款準備金率影響，兩市大幅高開，滬指一度站上半年線。午後，中小盤股走勢疲弱，拖累股指，大盤震蕩回落，利好行情成了“半日遊”……

　　上周基金繼續在股指震蕩中選擇逢高減倉；這或許是基金在15%的階段性反彈後看空後市的主要原因。

　　泰達宏利中證500指數分級基金基金經理王咏輝是一位市場有影響力的基金經理，曾多次來寧與本報讀者交流，其言其行多為市場關注(詳見壹財經門面版)。上周分級基金行情的跌宕起伏成為整個基金業最惹人關注的事件。分級基金對應的進取份額有十隻振幅超過10%，四隻振幅超過20%。多只基金進取份額坐上了當日暴漲，次日暴跌的“過山車”。許多基民都眼睜睜看著分級基金中的進取份額大幅上漲，卻苦於場外申購轉託管至場內的時間太長，而坐失賺錢良機。

　　如何才能不讓賺錢機會從手邊溜走呢？王咏輝建議用一個“定投＋套利”的方法。如果投資人看好市場未來的趨勢，就可以定投類似泰達宏利中證500這樣的指數型分級基金，每次定投之後立即通過跨系統轉託管，將場外基金份額轉至場內，按照4：6的比例拆分成泰達穩健份額與泰達進取份額。這樣既可以被動跟蹤中證500指數，獲得市場平均收益，而當進取份額出現本週這樣的連續大幅上漲時，也可以通過在二級市場賣出及時兌現，獲得的投資收益還可以在場外繼續申購母基金泰達宏利中證500。相反，如果場內基金的交易價格低於母基金凈值時，投資人可以通過在場內買入穩健和進取兩類基金份額，合併後以凈值贖回的方式實現套利。整個套利過程也需要4個工作日，為了防止在此期間，母基金的凈值下跌影響到套利的收益。機構投資者還可以通過賣出股指期貨或者融券賣出的方式來對衝母基金凈值的下跌。

　　據深圳證券信息公司數據中心統計，截至昨日，滬深兩市共有73家上市公司披露2011年年報，平均凈利潤同比增長18%。73家公司中，2011年凈利潤同比增加的公司有52家，佔比71.23%。其中，凈利潤增長幅度超過50%的公司有26家。73家公司2011年平均營業收入17.71億元，同比增長18.93%；平均凈利潤1.68億元，同比增長18.41%；平均每股收益0.4233元。

　　對於今年的市場行情，很多機構認為，最困難的時候已經過去，估值見底、緊縮政策見底、悲觀預期見底將成為支撐今年股市向上的有力因素。尹武