歐洲股市昨夜高開 歐元區衰退加速我國出口挑戰增大

　　希臘債務危機迎來曙光。昨日歐元區國家財長會議有望為批准希臘約1300億歐元的第二筆救援計劃達成一致。希臘將於3月20日迎來約145億歐元債券到期。如第二筆救援計劃能如期實現， 歐元區債務危機有望緩解。受到相關消息刺激，昨日亞洲早盤歐元/美元衝上1.3230上方高點。市場認為， 歐元區衰退正在加速， 對於中國對歐出口企業形成巨大挑戰。

　　受到希臘債務救援計劃進展刺激， 昨日歐洲股市普漲，其中STOXX50指數漲至2543點的六個月高點。根據歐盟方面提供的第二輪希臘救援計劃顯示， 1300億歐元的紓困資金大多數將用於為債券互換融資，以及確保希臘銀行業體系保持穩定，從而解決希臘長期債務問題。

　　1300億用於債券互換融資

　　其中，該計劃金額中的300億歐元將用於向民間債權人提供額外優惠，以促其簽署互換協議。此外， 230億歐元將用於希臘銀行業的資本重整，此舉有助於希臘國民銀行等大型金融機構通過債券互換進行債務展期。

　　希臘債券交換料將在3月8日推出，在3天后完成，這意味著將在3月20日到期的145億歐元債券將會重整，讓希臘得以避免違約。

　　此外，本輪有關希臘救援的整體目標是到2020年將希臘債務與GDP之比從160%降至120%警戒線以下。國際貨幣基金組織、 歐洲央行和歐盟執委會認定這一比例和時間表是希臘債務的可行方案。目前，希臘銀行和保險業者將把其所持債券交換成期限較長、票面利率較低的債券，這將導致資産價值實際上削減了70%。

　　個體私營部門嚴重受損

　　值得留意的是，本輪希臘債務解決方案中主要著眼保護大型金融機構利率，部分中小債權人利益將嚴重受損，因此將對歐元區內民間消費需求産生嚴重影響。

　　根據昨日歐盟統計局數據顯示，歐元區2011年四季度GDP環比下滑0.3%，這是該數據自2009年二季度以來首次下滑。因此對於中國對歐出口企業形成巨大挑戰。

　　部分歐元區銀行機構領導人則認為 歐元區需要盡力避免 “技術性衰退”。昨日意大利最大的銀行裕信銀行首席執行官費得裏科吉佐尼在裕信銀行廣州分行開業儀式上表示，歐元區在2011年四季度達到在經濟週期的低點。2012年一季度，歐元區核心成員國採購經理人指數PMI數據傾向於穩定甚至重現溫和增長，金融市場緊張情緒也有所緩解，加之全球經濟增長復蘇跡象持續，這都可能幫助歐元區經濟避免出現技術性衰退。

　　費得裏科吉佐尼表示：“雖然面臨眾多不利因素，我們仍看好歐元區與中國的貿易增長， 因此銀行機構也將協助歐元區貿易商進行融資等，避免因債務問題影響到中歐貿易進展。”

　　野村證券的分析報告認為， 儘管各界廣泛預期歐元區經濟將在今年出現溫和衰退，但從2011年四季度數據看，歐元區或能避免深度衰退，其將經歷溫和衰退的可能性更大。

　　市場反應

　　歐洲股市週一開盤上升。歐洲斯托克600指數上升0.5%，報267.32點。

　　三大股指方面，英國富時100指數上升0.6%，報5941.37點；德國DAX指數上升0.6%，報6890.89點；法國CAC40指數上升0.7%，報3462.93點。