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強烈看好──勉強能看 基金經理破譯券商研報密碼

發佈時間:2012年02月23日 16:34 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  ●對於眾多的券商研報,投資者往往是看得頭昏眼花,有什麼簡單的方法麼?

  ●昨日,泰達宏利基金經理王咏輝微博發佈了自己總結的看研報獨家密碼

  ●安信證券首席經濟學家高善文表示贊同:總結得入木三分!

製圖/楊仕成

  對於券商的研報報告,很多投資者都會看得頭昏腦脹。有人説,看研報不要只看結論,要注意研究思路;也有人説,如果結論和現實相差太大,那分析思路肯定有問題。怎樣才能看出一份研究報告的真諦呢?昨日,泰達宏利基金經理王咏輝微博發佈了自己總結的看研報精髓,絕對是童叟無欺、簡單易懂。

  研報文字博大精深

  “可期”、“基本符合預期”、“值得關注”、“如我們之前的預期”、“價值投資凸顯”……凡是經常看各券商研究報告的投資者,對這些字眼必然會十分熟悉,那這些詞語代表了什麼樣的含義,王咏輝給出了業內人士的解讀。

  當一個分析師在研報中寫出“靜待/有待/尚待”時,這表示分析師覺得該公司或者行業沒戲,但不好意思直接説;當分析師寫出“大幅超預期”之時,其心理活動就是“饒了我吧,別回去找我之前的預期是什麼了!”

  王咏輝此文一齣,便受到了投資界的熱議。有投資者還進行了補充:強烈看好──勉強能看;看好──馬馬虎虎;不看好──幾乎沒戲;中性──沒戲,趕快賣掉。

  安信證券首席經濟學家高善文回帖贊同:總結得入木三分!興業銀行首席經濟學家魯政委也表示,研報都在學公關語言,咋説都是對的,什麼時候都有足夠的迴旋餘地!此風不能長啊!

  券商研報屢遭非議

  根據中國證券業協會官方網站公佈的持牌人數,截至2011年底中國證券類賣方分析師的總人數為1969人。

  正是這1969人,在一年的時間內寫出了逾十萬份的研究報告,有分析師一年發佈的研報甚至超過了400份。其中有真知灼見,也有不少荒唐言,“天價榨菜”、“石墨烯”、“東阿阿膠”等諸多“研報門”事件層出不窮。

  “分析師三分之一的時間是在做銷售,把報告的觀點銷售給機構投資者;三分之一的時間做調研,與上市公司搞關係;剩下的三分之一才用來做研究。”這種現象已經越來越常見。市場廣泛質疑,受買方、上市公司、券商內部利益關聯方的影響,很多券商分析師已經喪失了其獨立性。

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