作為中國交建的換股吸收合併對象，路橋建設以兩個交易日大漲11.69%的優異表現完成了在A股市場的“謝幕演出”。而投資者在對路橋建設追高搶籌過程中，亦可看出其對中國交建未來上市前景的看好。

　　昨日是路橋建設“征戰”A股市場的最後一個交易日，在大量買單簇擁之下，公司股價延續了前一日的強勁表現，收盤上漲1.55%報于16.43元/股，5.8億元的單日成交額更是創下近年來新高。前一個交易日，路橋建設開盤即漲停，盤中瞬間打開後一直封于漲停，成交1.85億元。兩日合計成交7.65億元。按照後續安排，路橋建設將於2月21日即現金選擇權申報日開始連續停牌，直至完成終止上市手續。

　　鋻於中國交建在吸收合併路橋建設方案中給出的現金選擇權價格為12.29元/股，已遠低於當前市場價格，因此昨日集中涌入的5.8億元資金“瞄準”的顯然不是現金選擇權，而是通過換股獲得中國交建股份。

　　中國交建A股上市進程目前已進入最後衝刺階段，據公司公告，本次A股發行價為5.40元/股，對應的2011年發行後市盈率僅7.68倍。而從網上發行申購結果看，中簽率為1.71%。在此背景下，對於強烈看好中國交建上市後股價表現且有意大規模獲取中國交建股權的投資者而言，購入路橋建設乃是其達成上述目的的最佳途徑，為此不惜以高價搶籌來抬高自身的持股成本。

　　參照換股吸並方案，路橋建設的換股價格為14.50元/股，相關換股對象可按照2.69：1的換股比例，將其所持的路橋建設轉換為中國交建A股，即每股路橋建設可換取2.69股中國交建所發A股。而以路橋建設16.43元的最新收盤價為標準計算，昨日大規模購股的投資者其未來所獲中國交建的持有成本則為6.11元/股，較5.4元的發行價高出逾13%。在中國交建尚未上市之際，投資者便以如此高的價格間接購股，足見其對中國交建未來股價之信心。

　　事實上，投資者斥鉅資高價“押注”中國交建並非毫無根據。與路橋建設類似，上電股份（被上海電氣吸收合併）、太行水泥（被金隅股份吸收合併）終止上市前亦曾出現“投資者以高於換股價的價格大筆吸籌”的情形，此後在市場對“回A概念股”的強烈追捧之下，上海電氣、金隅股份A股上市首日均出現了大幅上漲，前期高價“埋伏”的投資者亦由此獲得了不菲的投資收益。記者 徐銳

　　(來源:上海證券報)