中國證監會20日通報了《關於修改(上市公司收購管理辦法)第六十二條及第六十三條的決定》公開徵求意見的情況。決定將於3月15日起開始施行。

　　據介紹，決定的修訂主要集中在持股50%以上股東增持時的信息披露要求，對管理辦法中持股50%以上股東增持2%及以上股份時信息披露模糊的地方進行了進一步的明確。

　　在原辦法中，持股50%以上股東自由增持時達到上市公司發行股份的5%，需進行相關的信息披露，披露之後可以繼續增持。考慮到這種披露方式易對股價造成較大影響，新的決定第二條最後一款增加相關要求，明確持股50%以上股東每自由增持達到1%的，次日需進行披露；自由增持達到2%的，當天及次日(披露當天)需暫停增持。

　　關於持股30%以上股東的增持信批，《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》明確該類股東每12個月增持不超過2%的，信息披露時點分別為首次增持時、增持達到1%時和增持完成之後。

　　證監會有關部門負責人表示，不少股東增持接近30%如29.9%股份之後，就不再增持了，怕觸發要約收購。實際上，增持幅度也可超過30%，相關法規對此沒有比例限制。

　　另外，證監會還將持股30%以上的股東每年2%自由增持股份的鎖定期從12個月降至6個月，以進一步鼓勵産業資本在合理價位增持股份。為了便於大股東增持，此次修改對一些行為的行政許可予以取消。明確因持股30%以上大股東每年2%自由增持行為、持股50%以上股東增持股份行為、繼承，以及上市公司實際控制人不發生變更的發行行為引發的要約收購義務豁免，不再需要履行行政許可審核程序。

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　　跟著大股東淘金

　　控股股東作為上市公司的控制人，比機構投資者更了解自己的家底，比高層管理人員更清楚自己具有的獨特資源，比一般的大股東更知曉行業、部門乃至國家的政策取向。所以，如果控股股東增持上市公司股權的話，不僅僅是投資者認為的其對公司未來有信心，而是某種高度的戰略行為。如果集中出現控股股東增持現象，更是契合了某種“意志和精神”。

　　當然，也要剔除比如爭奪控股權的、為了吸引投資者認購定向增發的等情況。去年四季度至今，A股市場就掀起了控股股東增持熱潮，值得投資者研究。

　　據統計，截至今年2月10日，共有34家上市公司的控股股東投入鉅資買入自家股票。而且，今年以來股價漲跌幅與累計增持數佔比多少成正相關關係。其中，尤其是央企增持股表現優異。中金黃金、中國石化和中國神華等漲幅都超過大盤。

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