在連續3個月的負增長之後，2012年1月的新增金融機構外匯佔款再次轉正。據中國人民銀行20日最新發佈的數據，1月我國金融機構外匯佔款餘額達到25 .4996萬億元人民幣，當月新增約1409億元人民幣。

　　中信銀行總行國際金融市場專家劉維明對《經濟參考報》記者表示，外匯佔款重新恢復正增長在市場預期之內。去年年底那波外匯佔款負增長主要由兩個原因所致：一是由於歐美市場“美元荒”致使外匯回流本國市場粉飾賬面，二是對中國經濟的看空和對人民幣升值預期的降溫使得個人和企業樂於持外幣而不是結匯。不過，今年開年，包括國際和國內經濟情況都在企穩好轉，中國對資金的吸引力依然。

　　不過，儘管恢復了正增長，但1409億元人民幣比起過去幾年平均2000至3000億，甚至有時高達4000多億的外匯佔款月度新增量來説，低了不少。根據數據統計，在2011年，金融機構外匯佔款新增2.78萬億元。再往前的2010年，新增規模更高達3.27萬億元。

　　平安證券2011年初發佈的報告指出，國際收支盈餘的下降令外匯佔款增速下降是大勢所趨，但增速下降依然是緩步的。其預計2012年外匯佔款在2至2 .5萬億左右，較2011年下降三分之一。而中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝在接受媒體採訪時也表示，未來5年中國可能進入外匯佔款增量大幅減少時期。他稱，今年新增外匯佔款有可能縮減至1 .5萬億元水平。而中金報告1月中旬的報告則預計，2012年的外匯佔款增量可能低於其此前預測的1.5萬億元。

　　資本流入減緩的背後正是我國長期呈現的國際收支“雙順差”格局的變化。“全球金融市場仍然動蕩，歐債危機也不穩定。未來，外資進出中國會比較複雜。”劉維明指出。正如國家外匯管理局此前所表示的，發達國家的結構性問題短期內難以解決，各種矛盾交織在一起，國際經濟金融將持續動蕩，我國可能面臨跨境資本頻繁進出的風險，甚至不排除出現階段性的套利資本流出。

　　而資本流入放緩的趨勢也將産生更為深遠的影響。中金指出，外匯佔款變動是我國人口年齡結構和農村富餘勞動力等結構變動的一個縮影，將對貨幣環境帶來長週期影響。外匯佔款增量的長期下降，將提高信貸在貨幣創造中的作用，準備金率和貸存比需要相應調整；在此過程中，人民幣流動性面臨緊縮壓力，風險資産估值面臨長期下降趨勢，但也受到經濟和貨幣政策短週期波動的影響；過去十年泡沫化明顯的資産受這一貨幣金融長週期的影響將會較大。