上周股市反彈乏力，維持弱勢震蕩格局。強週期類權重行業拖累大盤，其中保險、銀行、煤炭石油等行業表現較弱，出現不同程度的下跌；市場風格方面，上周中小盤風格繼續主導市場，全周表現較為強勢，大盤風格本週維持弱勢震蕩格局。從基金倉位操作來看，基金上周繼續了前周的主動減倉操作，對反彈持續性已顯示出普遍的看空心態。

　　2月16日倉位測算數據顯示，上周偏股方向基金平均倉位相比前周均繼續下降。可比主動股票基金加權平均倉位為79.46%，相比前周下降1.77%；偏股混合型基金加權平均倉位為73.39%，相比前周下降1.84%；配置混合型基金加權平均倉位66.34%，相比前周下降2.33%。

　　非股票投資方向的其他類型基金的股票倉位變化不一。其中，保本基金加權平均倉位5.45%，相比前周下降1.05%；債券型基金加權平均股票倉位9.76%，相比前周增加0.58%；偏債混合型基金加權平均倉位29.43%，相比前周下降1.39%。

　　從不同規模劃分來看，三種規模的偏股方向基金加權平均倉位繼續下降。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位74.94%，相比前周下降0.95%。中型基金加權平均倉位77.86%，相比前周下降2.06%。小型基金加權平均倉位75.41%，相比前周下降2.07%。

　　從具體基金來看，上周基金繼續在股指震蕩中選擇逢高減倉；而從減倉面和減倉力度來看，均比前周有所放大。扣除被動倉位變化後，254隻基金主動減倉幅度超過2%，其中99隻基金主動減倉超過5%。這樣的減倉力度在近兩個月來是最為顯著的主動減倉。在增倉基金方面與前周相當，86隻基金主動增持幅度超過2%，其中11隻基金主動增持超過5%。

　　上周股市顯現反彈乏力的跡象。上證指數從年初的2100點反彈至近2400點，已實現了近15%的漲幅。低估值藍籌股引領上漲已有較為可觀的漲幅，估值有所修復，但進一步上漲空間則受到經濟預期和政策預期雙方面的壓制。經濟基本面尚未顯現新一輪增長動力，而政策放鬆的節奏則可能低於預期。這或許是基金在15%的階段性反彈後看空後市的主要原因。從具體基金公司來看，上周主要基金公司都呈現不同程度的減倉跡象。嘉實、南方、易方達等大型公司旗下基金減倉明顯，華夏、博時旗下部分基金顯著減倉。大成、富國等旗下股票型基金仍維持高倉位。而中小公司，特別是其中的配置型基金減倉更為顯著。東方、華泰、信達等旗下均有基金主動減倉超過10%。在增持基金方面，上周顯著增倉的基金為數寥寥，金鷹、寶盈、交銀等旗下部分基金增倉超過5%。 據《證券日報》