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A股平靜迎接“降準” 後市長期走好仍有賴基本面的改善

發佈時間:2012年02月23日 01:08 | 進入復興論壇 | 來源:中華工商時報 | 手機看視頻


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  繼去年11月末之後,央行18日宣佈三年來第二次下調金融機構人民幣存款準備金率。對於這一姍姍來遲的利好政策,A股市場平靜相迎。

  不過,為緩解資金緊張局面而出臺的舉措,並不意味著貨幣政策迎來“全面放鬆時期”。20日當天滬深股市走出的衝高回落行情或表明,A股後市要繼續企穩乃至反轉,仍賴經濟“見底”背景下的基本面真正改善。在許多市場人士眼中,與釋放約4000億元流動性相比,此番調降存準給A股市場帶來的正面影響顯然更多地體現在心理層面。

  “央行下調存款準備金率,被投資者解讀為政策有進一步放鬆的空間。在市場做多情緒良好的背景下,這一舉措有利於A股進一步走高。”天相投資顧問有限公司首席策略分析師仇彥英説。事實上,在貨幣政策進一步微調的同時,A股市場面臨的內外環境也正逐步改善。希臘二次救援落實在即,令歐債危機趨於平穩。管理層積極引導養老金入市,證監會鼓勵上市公司完善分紅制度,也在一定程度上給逐漸企穩的A股提供了支持。

  在日前舉行的中國上市公司協會成立大會上,中國證監會主席郭樹清表示,當前滬深300藍籌股的靜態市盈率不足13倍,動態市盈率僅11.2倍,

  這意味投資的年收益率平均可以達到8%左右,顯示出“罕見的投資價值”。

  不過,因估值觸底而顯現的投資價值,與可以實在把握的投資機會之間並不能畫上等號。在市場迅速擴容、證券化率不斷提升的當下,A股長期走好仍有賴基本面的真正改善。

  值得注意的是,2012年初的一系列數據顯示宏觀經濟仍存隱憂。1月份PPI同比增幅下降至0.7%,創下26個月新低,客觀反映了實體經濟需求趨弱的態勢以及企業面臨的生存壓力。而從2011年9月開始的外貿出口增幅大幅度下滑,目前也仍有繼續惡化的跡象。另據統計,截至2月15日已披露2011年度業績預告的1540家上市公司中,預降或預虧的比例接近1/3。這同樣值得引起警惕。

  “受到房地産投資下滑等因素的拖累,今年經濟整體形勢不容樂觀,基本面或呈‘L’形走勢。”泰信藍籌精選(愛基,凈值,資訊)基金經理柳菁説,經濟環境的弱平衡下,A股市場或將更多地表現為震蕩走勢,其中的結構性機會值得關注,特別是符合中央經濟工作會議提出的産業發展方向、受政策支持,以及內生增長強勁的三類公司。

  在許多機構看來,2012年A股的結構性機會蘊藏在“穩增長”之中,選擇可能成為經濟轉型“助推器”的行業及其中最富投資價值的企業,或將成為震蕩市中制勝的關鍵。

  (來源:中華工商時報)

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