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渠道擁堵等三大原因致首批RQFII産品發行遇冷

發佈時間:2012年02月22日 00:52 | 進入復興論壇 | 來源:手機看新聞 | 手機看視頻


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  原本預期能很快結束髮行的首批RQFII産品,在香港市場普遍賣得不好。除渠道擁堵、産品同質化、其他理財産品分流三大因素導致發行不佳外,發行期間,港股呈現上升態勢,而RQFII的投資範圍是80%內地債券産品,其餘資産投資A股市場,也使得投資人對這一類産品的興趣下降。

  自1月11日開始的人民幣境外合格機構投資者(RQFII)基金髮行大戲,似乎未取得預期票房。多家第一批參與RQFII發行的公司反映,産品在香港的發行未達預期,更有基金公司表示,首批RQFII發行遇冷幾成定局。

  首批RQFII産品發行遇冷

  公開信息顯示,截至2月13日,獲准發行的RQFII基金已達18隻,這18隻基金的發行人分別是匯添富、南方、大成、華夏、博時、嘉實、海富通、易方達、華安9家基金公司和國泰君安、中信、中金、廣發、招商、海通、申銀萬國、國信、安信9家券商的香港子公司。

  證券時報記者從其中一家基金公司了解到,原本預期首批産品能很快結束髮行,不過,現在看來,RQFII在香港市場普遍賣得不好。“這並不是我們一家公司的個別現象,其餘公司都未能取得原定的發行成績。”該公司人士表示。

  最新消息顯示,首批在港發行的RQFII除嘉實國際日前宣佈,旗下RQFII基金額度已大致用完,成為首間成功超額的發行商。其餘公司的産品均未達到預期額度配比。“從發行時間推算,至少還有匯添富、大成、南方等多家公司的産品應該成立。”滬上一家基金公司國際業務部人士表示。

  事實上,此前在基金公司與香港銀行渠道的溝通中,銀行對這類産品同樣寄予了較高期待。“一些渠道甚至認為,這類産品的發行或許會出現當年在內地發行合格境內機構投資者(QDII)産品一樣的火爆場面,而事到如今,卻陷入了內地基金産品發行一樣的寒冬。”前述人士表示。

  三大原因影響發行

  事實上,未預料到這個結果的不僅是在港銀行渠道,基金公司也同樣始料未及。按照首家赴港發行RQFII的基金公司人士的説法,這種省去了換匯環節的産品需求挺大,公司從代銷機構那邊得到的反饋信息也顯示,香港投資者對此類産品有著較好的認購意願,再加上目前國內債券市場也正處於一個很好的階段,因此非常看好産品發行。

  據了解,造成RQFII在港發行不佳的原因,除了對發行預期過高因素外,渠道擁堵是重要的因素。“由於首批發行的機構一窩蜂趕在開閘檔口發行産品,因此全部擁擠在幾個大渠道內,這和國內基金髮行渠道擁堵是一個道理。”一家上海基金公司人士表示。

  此外,按照基金公司的説法,由於香港市場銀行利率上調,銀行理財産品的吸引力增加,也分流了需求。加上RQFII在港發行期間,港股呈現上升態勢,而RQFII的投資範圍是80%內地債券産品,其餘資産投資A股市場,也使得投資人對這一類産品的興趣下降。

  不過,據在港參與産品發行的基金公司人士介紹,這類産品未受歡迎的原因還在於未能適應投資者的需求,“如果不是18隻同類産品蜂擁而上,産品類型多樣化一些的話,也許發行相對會好。”他認為。(記者 邵尚楠)

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