●南方日報記者 黃倩蔚

　　昨晚，央行宣佈從24日起，再次下調存款準備金率0.5個百分點，大型金融機構的存款準備金率將降至20.5%，中小金融機構降至17%。這是央行今年首次下調存款準備金率，將釋放近4000億元的流動性，有助於緩解目前市場上的資金緊張情況。

　　不少學者都認為，當前市場流動性趨緊是這次央行下調存準率的主要原因，而央行緊縮的貨幣政策漸漸轉向中性，從防通脹為主轉為穩增長為主，也是順應了從一季度就要進行預調微調的要求，預期未來存款準備金率依然有下調空間。

　　下調釋放近4000億元流動性

　　去年11月30日晚，央行宣佈將存款準備金率下調0.5個百分點，標誌著實行了接近兩年的緊縮政策開始進入調整。昨晚，央行再度下調存款準備金率0.5%，預計可釋放近4000億元的流動性。

　　交通銀行首席經濟學家連平分析指出，當前市場上流動性趨緊，貨幣市場利率持續偏高，存款大幅減少，影響銀行放貸，是此次準備金率下調主要原因，而且目前國際經濟情況依然不穩定，當前外匯佔款增長可能較為有限。另外最近公開市場到期資金不多，也使得流動性明顯較為緊張。

　　事實上，今年1月份，我國新增貸款僅7381億元，遠遠低於過去5年同期的平均水平，創下了近年的歷史新低，而年初往往是銀行的放貸高峰。央行數據顯示，今年1月份我國存款則大幅流出8000億元，嚴重影響了銀行的放貸能力。而銀行間回購利率也大幅上行。鋻於資金趨緊，截至上周，央行已經連續7周暫停發行央票，市場對近日央行下調存準率的預期也越來越強。

　　存準率仍有下調空間

　　今年以來，國務院多次提及貨幣政策要預調微調，但市場對下調的預期一再落空。

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，雖然央行年初放緩了放寬貨幣政策的步伐，但是新的貨幣增長目標依然預示著未來會有更多貨幣放寬政策出臺。他預測，包括這次下調在內，央行今年上半年或會有3次下調存款準備金率的舉措，共下調約150個基點。

　　“存準率下調有利於緩解銀行流動性壓力，增強信貸投放能力，加強金融對實體經濟的支持。存準率短期內仍有進一步下調可能，當前我國已經進入了存準了的下降週期。”連平也表示。

　　存款準備金率的下調將有利於資本市場的反彈。去年11月央行在連續上調存準率後首度對其下調，滬指即應聲大漲2.29%。不少研究機構都表示，這次調存將對當前市場形成利好。