交易員透露，央行17日以數量招標方式針對部分公開市場一級交易商開展了7天期逆回購操作，利率為5.18%，規模不詳。某一級交易商的資金交易員估計“規模應該不小，至少在千億元左右”。

　　2月中旬以來，資金面緊平衡格局被打破，多因素襲擾令貨幣市場陷入緊張局面。按照此前安排，15日中小金融機構進行最後一輪保證金存款補交存款準備金，凍結資金近1000億元。15日也是例行存款準備金調整日，考慮到節後現金回流，新增存款會産生一定準備金上繳，自14日開始，中短期資金成本穩步上升。

　　在準備金繳款日後，資金面愈發緊張。16日各期限回購利率大幅上行，臨近閉市尚有多家機構頭寸未平，銀行間市場被迫延長20分鐘交易時間。

　　17日，緊張局面繼續升級，當日外匯交易中心公佈的回購定盤利率全線上調，其中隔夜品種上漲100基點，7天品種漲近98基點。隔夜回購利率盤中一度漲至8.5%的高位。

　　午後，市場傳言央行針對部分銀行開展14天期逆回購操作，利率為5.5%。但據某一級交易商的資金交易員透露，央行最後以7天逆回購取代14天逆回購，以5.18%的利率針對部分一級交易商進行數量招標，操作規模不詳。當日收盤，隔夜回購利率和7天回購利率分別上漲113基點和95基點，分別收報4.74%和5.31%。

　　當前，資金緊張程度出乎市場意料。市場人士分析，除準備金繳款因素外，可能與一級市場供給、節後資金回籠、企業繳稅等因素有關。

　　在央行臨時逆回購干預後，短期資金面可能所緩和。但有交易員表示，因此次逆回購期限短，在低到期資金、高準備金率和低超儲率局面下，逆回購集中到期帶來月末時點資金波動隱憂。若要化解流動性緊張問題，需採取下調存款準備金率等總量放鬆措施。

　　(來源:中國證券報)