昨日國內商品期貨跌聲一片，文華商品指數中，除硬麥之外，其餘品種全部下跌，天膠以3.75%的跌幅居首，PTA跌2.97%，位列第二。此外，銅、塑料、棉花和鋅的跌幅也都在2%以上。分析人士認為，美元短期走強確立，歐洲經濟疲弱且債務危機糾纏不去，加上國內商品庫存高企，商品市場階段性升勢或已告終，短期將陷入調整。

　　盤面上看，商品期貨成交額大幅增加，多數品種日內大幅波動使得商品整體交投連續第二日增加，文華商品指數全天成交761.8萬手，較15日增加101.9萬手。長江期貨沈照明的跟蹤研究顯示，昨日商品期貨總成交額佔期貨市場成交額的比重上升9個百分點，至56%；但與此同時，商品持倉大幅減少，文華商品指數全天減倉15萬餘手至735.9萬手。農産品、金屬和能化三大板塊資金面全部大幅流出，摒除金屬板塊因交割造成資金流出的影響，商品整體資金加速離場是商品價格普遍大幅下跌的重要推手。反映在行情上就是，商品呈現普跌格局，金屬板塊和能源化工板塊的部分品種出現較大幅度的下跌，即使前期相對強勢的品種也逐漸加入到補跌行列，如PTA、橡膠、棉花、白糖和油脂等。

　　世華財訊沈振東認為，近來受到美元指數連續反彈影響，國際大宗商品價格震蕩轉弱。由於歐洲債務問題擔憂以及美國經濟預期好轉，提振美元再次回升，加重了商品回調壓力。而美國財政部最新數據顯示，中國連續第3個月減持美國國債，可能將繼續支撐美元反彈趨勢，大宗商品價格短期內有繼續回調走低的可能。

　　自2月9日短期見底以來，美元指數結束連續下滑而走強，由此給大宗商品帶來沉重壓力。近期歐洲經濟低迷，債務問題糾纏不休，而美國經濟指標則出現好轉跡象。最近公佈的美國1月零售額環比增長0.4%，明顯好于12月零售數據。而美國紐約聯儲2月製造業指數為19.53，高於市場預估值15。美國12月整體資本凈流入871億美元，資本凈流入也好于上月。受各種利好提振，美元指數止跌回升，自2月9日低點開始，一週之內反彈150個基點。受其影響，國際黃金，基本金屬等主要商品價格均出現回落，特別是LME期銅下跌顯著，一週跌幅超過4%。

　　東證期貨朱鳴元認為，市場震蕩是以時間換空間的方式等待政策面的明朗。他表示，短期內還看不到經濟擺脫下行趨勢的希望，因此判斷商品市場方向，關鍵是看經濟政策方面是否能夠發生變化，其中有兩種可能：若1季度貨幣政策開始放鬆，市場會以上漲的方式走出僵局；反之貨幣政策繼續維持相對偏緊狀況，那麼商品下跌的概率就會較大，因為目前國內商品庫存高企，政策預期落空很可能引爆庫存這一重大利空。

　　操作上，有分析師認為，前期波段反彈上漲趨勢基本結束，接下來看大區間震蕩的結構，等待給出趨勢性方向。交易策略上，前期趨勢性的金屬和化工波段底倉多單早盤破位被動離場，離場後暫觀望。

　　(來源:中國證券報)