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“生死”58天 山東海龍短融兌付倒計時

發佈時間:2012年02月19日 15:04 | 進入復興論壇 | 來源:證券時報 | 手機看視頻


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  作為一家地方性國有企業,山東海龍股份有限公司的流動性並不樂觀。截至2012年2月10日披露的數據,公司及控股子公司逾期貸款已累計5.27億元。同時,公司還涉及多起訴訟,其未來的經營及財務狀況有可能進一步惡化。

  2月15日,聯合資信發佈調級公告稱,將山東海龍主體信用等級由BB下調至CCC,將“11海龍CP01”短融債項等級由B下調至C。歷史資料顯示,這是自“06福禧事件”以來,中國債券市場第二次遭遇C級“垃圾級”評級。

  從今天算起,距離其本息兌付也僅有58天,到期需償還本息合計約4.2億元。可以説,這最後的“生死”期限,將決定該短融的最終命運。受訪人士稱,如果借鑒2006年福禧事件方案,最終由主承銷商工商銀行&&斡旋解決的話,那麼,承銷海龍短融的恒豐銀行將會是關鍵一環。

  證券時報記者昨日致電恒豐銀行總行辦公室,相關人員表示,目前是事件敏感期,主承方面並沒有可以對外公佈的信息。對於恒豐銀行近期是否與濰坊市國資委有過相關正面溝通,對方也稱無可奉告。

  實際上,山東海龍原實際控制人正是濰坊市國資委。公開信息顯示,近半年多來,濰坊市國資委一直在組織公司的重組和接管工作──包括去年5月與壽光晨鳴公司的股權轉讓事宜(8月份該協議被解除)、12月與恒天集團達成設立獨資公司及委託加工的合作意向(目前尚未簽訂正式協議)。同時,公司股票也已從去年8月22日開始停牌至今。

  多位債券投資人士坦言,關鍵還在於今年4月15日債券到期後的兌付問題(兌付起始日為4月16日)。他們認為,公司自身已基本喪失了償債能力,最後的變數將集中于主承銷商及地方政府層面。對此,南京銀行金融市場部研究員張明凱告訴記者,降級本在預期之內,該短融在市場中早已沒有流動性。如果考慮到濰坊市政府較強的財政能力,這期短融違約的可能性並不大。

  不過,相關政府部門如何介入,卻存在很大的不確定性。深圳某券商固定收益部總經理表示,如果重組,關鍵要看企業的價值,預期重組後産能好轉、管理改善的話,才會有接盤的人。從目前的情況來看,地方政府工作的難度比較大。

  國海證券研究員高勇標告訴證券時報記者,主承銀行介入,無外乎通過過橋貸款的方式進行替換,那樣至少可以避免債券的違約。但銀行內部能否順利通過,也存在較大的疑問,畢竟壞賬需要銀行去承擔。

  (來源:證券時報)

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