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2月13日，中國金融期貨交易所開始進行國債期貨倣真交易，國債期貨將正式推出，成為在上海金融期貨交易所進行交易的第二個金融期貨品種。
同股指期貨一樣，國債期貨具有保值避險和套利的策略，具有廣闊的發展空間，一方面當前國債期貨的存量較大，有6.4萬億元，另一方面，成熟市場利率期貨是第一大品種；倣真交易推出的第一天交易額為500億元，第二日持倉、成交較首個交易日有明顯增加，其中成交額達到896億元，較首日大幅增加了75%，未來市場還有很大的提升空間。
國債期貨的推出將給期貨行業貢獻20%的收入增量。國債期貨的推出，將大幅增加期貨的交易額，給期貨公司帶來佣金收入，預計運行成熟後國債期貨日均的交易額為1000億-1500億元，預計全年市場交易總額為25萬億-36萬億元。
當前期貨行業金融期貨交易費率為萬分之0.5，考慮到高頻交易和機構投資者的費率都可以往下談，行業金融期貨的平均佣金率為萬分之0.3左右，這樣國債期貨額外貢獻的佣金收入為15億-21億元，2010年期貨全行業手續費收入為105.2億元，凈利潤25億元，這樣，國債期貨將給行業新增15%～20%的手續費收入。
投資建議：期貨業務佔比較高的上市公司將受益，推薦高新發展、美爾雅、弘業股份。國債期貨推出將給期貨行業帶來15%～20%的收入增量，按此邏輯，期貨業務佔比較高的上市公司將因此受益，根據2010年數據，高新發展、美爾雅、弘業股份中期貨公司的凈利潤佔公司總的凈利潤的比重分別為47%、58%和16%，因此彈性也較大。
申銀萬國
(來源:東方早報)
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