1月21日本報刊登了《資不抵債ST海龍難改短融風險》一文，時隔半月有餘，這一消息不幸被言中，昨日記者收到國內知名評級機構聯合資信的一份內部評估資料，再次下調山東海龍評級，至此，ST海龍從短融現券市場（集合債券除外）信用評級最低的發行人“滑入更深的低谷”。而如果ST海龍的發行方恒豐銀行不能夠伸出援手“幫助”兌現，那麼ST海龍可能成為國內首次短融券違約的信用主體。

　　第三次下調至“CCC”

　　在聯合資信出具的這封最新的信用報告中，山東海龍股份有限公司主體長期信用等級由此前的“BB+”下調至“CCC”，評級展望為“負面”，並將存續短期融資券“11海龍CP01”的信用等級由“B”下調至“C”，以反映其還本付息能力很低，違約風險較高的信用狀況。

　　聯合資信下調評級的原因是1月30日山東海龍發佈的“業績預虧公告”，該公告預計公司2011年全年歸屬於上市公司股東的凈利潤為-10.02億元，虧損額較2010年大幅增長145.88%。進一步消息顯示，截至2012年2月6日，公司及控股子公司在金融機構的逾期貸款額累計達到5.27億元。

　　公司在2月10日的一份公告中也直言不諱地表示公司及控股子公司涉及多起訴訟，經營及財務狀況進一步惡化。

　　而聯合資信則在報告中用了“資金鏈極度緊張”、“行業景氣度低迷”、“支付壓力很大”等強烈字眼。

　　去年已是市場評級最低

　　事實上，去年開始，聯合資信就一直跟蹤評估ST海龍的信用評級，此前曾連續兩次下調公司評級，其中第二次下調評級已經使之成為短融券市場評級最低的信用主體。

　　2011年12月19日，聯合資信在第二次出具的評級報告中稱，將ST海龍主體長期信用等級由A-調整為BB+,評級展望維持為“負面”，並將“11海龍CP01”的債項信用等級由“A-2”調整為“B”，至此，ST海龍成為目前短融現券市場上（集合債券除外）信用評級最低的發行人。

　　此前聯合資信解釋稱，給出這一評級的依據是2011年12月9日公司發佈的一份會計差錯更正公告。

　　這一公告對2008年至2010年的財務數據進行了糾正和更新，讓人驚奇的是，這次更新數據與此前公佈的財務數據存在著巨大的差異。公告顯示，調整前，在所有者權益上，分別為14.01億元、15.06億元、11.56億元和5.16億元，而更正後則為6.30億元、7.36億元、3.35億元和-2.46億元，更正後的資産負債率水平大幅上升，分別為89.19%、88.95%、95.58%和103.42%。

　　也就是説根據這份新的財務報表，截至2011年結束，ST海龍超過了100%的負債水平，公司嚴重處於資不抵債的狀態。

　　當時，聯合資信方面人士就表態稱，除非ST海龍通過資産重組或者得到外部的支持，否則很難“跨過這道坎”。