南京證券 談世鴻

　　昨日，中興通訊（000063）發佈重大訴訟進展公告，公司和愛立信雙方均已同意相互撤銷針對對方的所有專利侵權訴訟，並簽署了全球範圍內的專利交叉許可，中興需付出一定金額的專利許可費以獲得愛立信部分專利的使用權，具體金額未披露。

　　點評：去年4月，愛立信在歐洲三國德國、英國、意大利起訴中興通訊侵犯其數項專利權。隨後，中興通訊亦在國內反訴愛立信。專利戰在高科技企業間非常普遍，通信設備巨頭間的專利訴訟多以和解了結，即使要求一方付專利費，金額一般也不大，不會對一方的業績造成重大影響。不過，雙方從互掐變成合作，無疑使得中興通訊的經營環境更為順暢。

　　中興通訊從2011年第三季度已開始調整市場競爭戰略，平衡收入增長和毛利率，在新簽訂單中也已重視毛利水平，對訂單有所選取，並取得明顯成效。2011年前三季度，公司總體毛利率為30.26%，比上半年的29.71%提高0.55個百分點。此外，公司第四季度加強對設備及工程回款的管理，並通過降低費用的方式開源節流。而且接受此次訴訟教訓，公司開始進行專利佈局，2010年公司在WIPO（世界知識産權組織）申請PCT（專利合作條約）1863件，位居全球第二，業內第一。國內專利申請量超過3.5萬件，國際專利申請量超過6500件。通過前期大量的專利佈局，公司在對外專利訴訟中已有一定談判基礎，今後不會在訴訟中太過被動，産生重大負面結果。

　　該股受訴訟以及市場傳言的影響，表現一直比較低迷，而昨日受訴訟和解消息的影響，量價齊升進行了有效的反彈，但是從技術走勢上來看，應該屬於短期反彈，如股價能在10日均線附近走出向上的平臺，且5、10、20、30日均線能夠交叉，投資者可適當介入，中短期持有。