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新興市場配置價值凸顯

發佈時間:2012年02月18日 08:36 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  A股市場反彈乏力,海外市場迎來回暖跡象,QDII基金近期上演“龍抬頭”,其中,新興市場的表現更為給力。Wind資訊統計顯示,截至2月15日,今年以來51隻QDII基金平均漲幅達10.651%。其中,海富通大中華股票基金以17.280%的漲幅排名第一,有19隻QDII基金凈值增長率在10%以上。

  國投瑞銀全球新興市場基金經理路榮強在接受記者採訪時表示,目前新興市場估值較低、基本面具有投資吸引力,未來的走勢很大程度上取決於歐債危機的進展,一旦歐債危機得到有效控制以及經濟增長重新走穩,這將繼續推動新興市場股市上揚。投資新興市場,有望成為國內投資者分散A股系統風險的重要選擇。

  數據顯示,今年以來,全球新興市場股市大幅回升。據彭博社統計,MSCI新興市場指數月度上漲11.4%(人民幣計價),顯著跑贏同期MSCI發達市場指數,一掃去年的陰霾走勢。由於去年新興市場股市在歐債危機、內部通脹威脅以及由此而來的政策緊縮影響下出現顯著波動。經過較大幅度回調後,目前估值已經重新回到歷史低位區域,無論相對於發達市場股市還是其他資産類別均具有相當大的吸引力。而且目前正進入全球性通脹下降的階段,這將促使各國央行進入降息週期,歷史經驗來看,當各國央行進入降息週期時,新興市場表現則好于發達市場。

  路榮強認為,新興市場機遇主要來自三個方面:首先,從基本面來看,雖然新興市場國家經濟有所放緩,但仍擁有相對健康的資産負債表和良好的增長前景,宏觀經濟下行風險並不大,整體經濟形勢好于發達市場。其次,從估值來看,目前新興市場市盈率近10倍,處於歷史平均範圍的低端,而其合理的估值水平應在15倍左右,有較大提升空間。再次,新興市場國債可望繼續受惠于降息政策,相較債券而言,股票收益率及股息率大幅上升,具有較高的投資吸引力和配置價值。

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