ST廈華（600870）日前發佈的年報顯示，2011年歸屬於上市公司股東的凈利潤1058萬元，同比下降83%。記者注意到，公司2011年營業利潤實際虧損近1700萬元。公司實現正收益，得益於當期3739萬元的營業外收入的貢獻，而其中2640萬元歷史債務轉銷利得更是起到決定性的作用。

　　轉銷歷史債務大手大腳

　　記者仔細查閱ST廈華2011年年報發現，在3739萬元的營業外收入中，其中的2640萬元的營業外收入就來自歷史債務轉銷利得，該項收入同比增長2098萬元，增幅高達387％。

　　記者在ST廈華同日發佈的董事會決議公告中找到了這筆2640萬元營業外收入的由來。據廈華董事會關於核銷歷史遺留債務議案的內容，上述金額來自公司共計875家的歷史債權方，應付賬齡均在4年以上，公司從2009年著手開始處理，但一直以來確認的金額都較小。

　　相關會計師對記者表示，所謂“歷史債務轉銷利得”的概念，通俗的講就是公司將無法支付的債務確認為營業外收入。該會計師認為，歷史債務的轉銷可以起到調節公司利潤總額的作用，一次性這麼大筆金額的轉銷無疑對公司抹平營業利潤的虧損，維持盈利起到關鍵作用。轉銷發生在公司營業利潤發生虧損的時點，難免有粉飾業績之嫌。

　　計提存貨跌價準備小心翼翼

　　ST廈華在忙著大手筆地把歷史債務確認為營業外收入的同時，對庫存商品的跌價準備計提卻顯得小心翼翼。

　　根據年報財務數據，公司2011年底庫存商品約1.48億元，計提的跌價準備金額為1761萬元，計提跌價準備佔比僅為12％。然而公司在年報的管理層分析中表述，公司全年總銷量與上年持平，但營收卻較上年同期下降24%，這意味著全年公司産品的單價下跌超過20％，公司庫存商品計提的跌價準備明顯低於産品價格下跌幅度。相關會計師表示，計提跌價準備金額的多少同樣影響到公司的營業利潤。由此可見，公司為維持盈利可謂用心良苦。

　　市場分析人士認為，作為一家因連續三年虧損暫停上市，而後又靠自身經營狀況好轉東山再起的公司，ST廈華的表現一度讓投資者稱道。公司在恢復上市後，由於所處行業的市場發生變化，導致主業出現虧損屬正常經營行為，但主業虧損就用營業外收入補虧畢竟不是長久之計。這種做法使公司報表得到了美化，但可能使投資者忽視公司主業正面臨的經營風險。陳勇

　　(來源:證券時報)