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新年並未給股市帶來明朗的前景,債市的慢牛行情卻得到機構普遍認可。
廣發聚財信用債基人士指出,當前經濟增速下滑趨勢明顯、通脹高峰已過,經濟環境正處於由滯漲向衰退轉換的階段,債券最佳配置時機已經出現。
該人士表示,牛市演進過程中,債市品種的投資價值也是變化的,牛市初期主要是利率産品的普遍上漲;牛市中期信用債將是主角。“經濟增速下滑、通脹高峰已過,這是我們對於後期宏觀經濟的整體看法,在這種環境下,類屬資産配置還是要以高信用等級、中長期品種為主。中長期是為了拉長久期獲得彈性收益,高信用是為了規避中低級信用債出現違約事件的可能。”海通證券研究報告顯示,最近半年、一年、兩年,廣發固定收益類基金絕對收益在66家基金公司中均排名第一。
根據信用利差的歷史規律,流動性一直主導着信用利差的變化。“預計流動性將進一步走向寬鬆,信用債市場將依次迎來高等級信用債和低等級信用債的牛市。”該人士説。竇靜