媒體稱雲南信託打新浮虧7.3億 公司稱與實際情況出入較大

　　作為在我省及沿海發達地區等地均具有較高聲譽，並被評為“最具潛力信託公司”的雲南信託，近日被省外媒體質疑，認為其打新系列信託産品浮虧總額高達7.3億元。

　　昨天，雲南信託相關負責人向本報記者表示，由於該報道在業績計算時是根據一種假設，從而導致與實際情況出入較大。

　　媒體：

　　申購78隻新股浮虧7.3億

　　近日，理財週報報道稱，從去年至今年2月7日，292隻新股上市，292隻新股共網下發行50.64億股，由227家詢價機構認購。該報道稱，“227家獲配機構中，浮虧排名居首的為雲南信託7.3億元。”

　　7.3億元的鉅額浮虧，是如何計算出來的？

　　上述報道首先對其計算方式進行了前提假設：“我們假設截至2012年2月7日，227家機構並沒有減持認購公司股票，它們看好公司的發展前景並長期持有。”

　　該報道稱， 去年，雲南信託參與了222隻新股詢價，而去年僅有282家公司上市，參與率高達79%。成功獲配78隻新股。“其中，浮盈最多的是聚龍股份的兩個賬戶，分別浮盈715.5萬元。其餘的163個賬戶均出現浮虧。”

　　該報道還認為，讓雲南信託浮虧最多的則是佳士科技。

　　分析：

　　打新“只買不賣”非行業慣例

　　“即使是散戶打新股，搖號中簽後也是等新股上市後儘快賣出，一般都會選擇上市首日或最初幾日擇機賣掉。機構打新股産品也是普遍如此，一般都是待新股解禁後儘快賣出，這已成為行業內普遍的做法。”對於上述報道，有證券分析師認為，其假設前提“申購成功後並不減持，長期持有至今”不符合行業慣例。

　　該分析師認為，機構成功配售之後，網下新股的鎖定期是3個月，一般機構普遍採取的常規策略是在解禁後儘快賣出，即使新股出現破發，如果研究團隊對該股票的企業發展前景、估值水平等後市判斷不樂觀的話，也會儘快止損賣出，並不會出現將所有打新的股票持有至今的現象。

　　據了解，雲南信託的雲信成長系列産品是專門投資于新股申購的信託産品，産品有多年一級市場的經驗，且經過長期的投資實踐，無論牛熊輪迴，其新股申購系列産品都獲得了較好的收益，即便申購中簽的部分股票破發，也不會導致産品的總體虧損。

　　展望：

　　上半年打新收益有望抬升

　　去年以來，由於股市系統性風險，大盤持續走低，尤其是中小板、創業板跌幅更為巨大，導致打新不再是高收益、低風險的代名詞。展望後市，國金證券昆明營業部分析師王明認為，今年上半年預計隨著當前反彈行情的延續，以及近期新股發行市盈率的走低，投資者打新股的收益有望從去年的低谷逐漸抬升。

　　經過去年的整體弱市之後，尤其是中小盤股的高市盈率現象得到緩解，創業板的整體估值也從此前最高達到98倍降低到三四十倍左右。而在市場環境方面，年初以來出現的估值修復型反彈行情，也為今後一段時間打新股收益抬升創造了較好環境。因此，他建議今年上半年對於那些較為保守、穩健的資金來説，參與打新股或者類似的理財産品，是條獲得較穩健收益的良好渠道。此外，諸如國債逆回購、投資杠桿型基金的保守型份額等，同樣適合此類穩健型資金參與。

　　(鐘國華 陸曉輝)