今明兩年，地方政府融資平臺貸款進入還貸高峰期， 在債務相關抵押物現值出現大幅波動之際，地方政府債務償債能力將蒙上陰影。市場分析認為，假如“債務展期”傳聞屬實，也只能解燃眉之急，長期而言需要在預算改革等多方面著手。

　　本報訊 (文/表 記者王亮、潘彧)有媒體報道，監管層已指示國內銀行對地方政府的貸款進行大規模展期。不過，昨日記者致電銀監會等監管部門尚未證實上述消息。

　　地方債務抵押物減值引發償債能力關注。在2010年底發行的“10雲城投債(1080161)”抵押物旗下的上市公司股票價格在短短2年內至少縮水了七成。

　　據悉，在“10雲城投債”發行時，雲南城投集團以其持有的上市公司雲南城投置業股份有限公司(下稱“雲南城投”)的6842萬股股票作為質押資産，對債券進行擔保；然而過去一年中，雲南城投股價從最高時的21.3元/股，一路下行，跌至目前7元/股左右的水平，股價下跌必然導致抵押物價值大縮水，也引發市場對於雲南城投集團是否有能力追加抵押物産生猜測。

　　WIND數據顯示，雲城投近三年的資産負債率均在70%左右，並逐年增長，2011年中報顯示，資産負債率已經達到71.45%。這個數字在城投債中已經算相對較高。再加上抵押物價值縮水，讓人不禁擔心雲城投的償債能力。

　　記者發現， 近期到期大部分地方債的資産負債率在50%以上，與此同時，由於地方債務的抵押物大部分為土地，而目前土地價格已經出現了一些波動，未來如果出現進一步大幅度貶值，將讓地方債務的壓力雪上加霜。

　　交通銀行金融研究中心副總經理周昆平昨日在上海接受媒體採訪時表示，目前銀行尚未得到有關政府平臺貸將要展期的消息。

　　部分地方債對土地出讓收入依賴大

　　據審計署統計，截至2010年末全國各省市政府融資平臺貸款量高達10.7萬億元人民幣。據此前財政部公佈的數據， 今明兩年將是地方政府債務償還高峰期，43%的債務將在兩年內集中到期，預計達4.6萬億元。

　　針對近期部分公路融資平臺項目出現因抵押物資産減值帶來的償債難題， 安信證券金融業首席分析師楊建海對本報記者表示，部分地方政府融資平臺貸款還款展期對舒緩償債危機非常必要。

　　“融資平臺貸款償還未納入政府預算必然導致部分項目出現拖欠問題， 因此相關銀行將成為這場博弈中的受損者。”楊建海認為， 融資平臺貸款只能暫時性緩解債務違約壓力的燃眉之急,“從長期而言，地方融資平臺政府債務必須納入政府預算，同時在風險可控情況下推行資産證券化等措施才能解決地方政府債務難題。”

　　銀監會副主席周慕冰曾表示：“今明兩年是平臺貸款集中到期的時段，加上地方政府換屆，平臺貸款‘降舊控新’的任務非常艱巨。”

　　財政部警告， 部分地區和行業償債能力弱，存在風險隱患，如個別地方政府負有償還責任的債務負擔較重，部分地方的債務償還對土地出讓收入的依賴較大，部分地區高速公路、普通高校和醫院債務規模大、償債壓力較大等。