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貨幣基金是近期投資者非常關心的理財品種。2012年初貨幣市場基金持續了去年11月以來的高收益行情，以“易方達貨幣”為例，開年以來年化收益率保持在5%左右，繼續吸引了源源不斷的持續申購。為什麼當前貨幣市場基金能夠維持比較高的收益率？從大概率來説，央行實行寬鬆貨幣政策、政府出臺大規模刺激經濟政策等事件可能性較低，因此今年上半年資金面仍將趨向適度從緊，資金利率仍將維持在較高水平，而與shibor利率挂鉤的銀行存款正是貨幣基金當前投資的主要資産。目前3個月和6個月shibor利率仍維持在5.5%左右的歷史高位，反映了市場對未來3至6個月資金面的預期。不過，投資者在投資貨幣基金過程中，不能寄希望於貨幣基金長時間穩定在5%左右的收益水平，應保持合理的風險收益預期。如果市場結構發生變化、貨幣基金收益率下降的時候，投資者也可以把貨幣基金轉換成其他基金。
另外，雖然貨幣基金當前收益率有較強的吸引力，但配置貨幣基金的主要目的不應是為了博取高收益，它主要還是一種流動性管理工具，從本質上講貨幣基金是現金管理工具。2012年，在內外經濟環境皆面臨較高不確定性的情況下，投資者如果對後市判斷“舉棋不定”，可以先“潛伏”在貨幣基金裏，當別的市場出現更好的投資機會時，投資者可以很快轉換成其他類型的基金。
易方達基金固定收益首席投資官 馬駿
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