貨幣基金是近期投資者非常關心的理財品種。2012年初貨幣市場基金持續了去年11月以來的高收益行情，以“易方達貨幣”為例，開年以來年化收益率保持在5%左右，繼續吸引了源源不斷的持續申購。

　　為什麼當前貨幣市場基金能夠維持比較高的收益率？易方達基金固定收益首席投資官馬駿為投資者作了詳細講解。

　　從大概率來説，央行實行寬鬆貨幣政策、政府出臺大規模刺激經濟政策等事件可能性較低，因此今年上半年資金面仍將趨向適度從緊，資金利率仍將維持在較高水平，而與shibor利率挂鉤的銀行存款正是貨幣基金當前投資的主要資産。目前3個月和6個月shibor利率仍維持在5.5%左右的歷史高位，反映了市場對未來3-6個月資金面的預期。

　　貨幣基金作為流動性管理工具，風險較低、T+1日可變現、無交易費用，能夠提高閒置資金的使用效率，並且貨幣基金當前收益率可與銀行理財産品媲美，流動性則遠遠好于銀行理財産品，因此很符合普通投資者的風險偏好和收益需求。

　　不過，馬駿也提醒投資者：在投資貨幣基金過程中，不能寄希望貨幣基金長時間穩定在5%左右的收益水平，投資者應保持合理的風險收益預期。如果市場結構發生變化、貨幣基金收益率下降的時候，投資者也可以把貨幣基金轉換成其他基金。另外，雖然貨幣基金當前收益率有較強的吸引力，但配置貨幣基金的主要目的不應是為了博取高收益，它主要還是一種流動性管理工具，從本質上講貨幣基金是現金管理工具。

　　2012年，在內外經濟環境皆面臨較高不確定性的情況下，投資者如果對後市判斷“舉棋不定”，可以先“潛伏”在貨幣基金裏，當別的市場出現更好的投資機會時，投資者可以很快轉換成其他類型基金。

　　近年來貨幣市場基金在國內獲得了迅速發展，目前貨幣市場基金規模已接近4000億。易方達基金固定收益首席投資官馬駿看好貨幣市場基金未來發展前景，他指出，最近幾年，投資者對於收益穩定的理財産品需求越來越大；最近4個月，市場也越來越認同貨幣市場基金這種穩健型理財産品。

　　同時，隨著市場越來越成熟和理性，機構投資者、個人投資者也開始學會分辨：什麼樣的貨幣市場基金是好的，什麼樣是不好的。細心的投資者可以發現，雖然目前研究機構和代銷機構向投資者介紹貨幣基金時多以“七日年化收益率”作為依據，但實際上貨幣基金的年化收益率常常出現很大波動，有的基金並不能一直維持買入時候的收益率水平，因此專業投資者更加看重基金收益的穩定性。

　　馬駿認為，受益於利率市場化不斷深入，在相當長一段時間內，存款類資産都將是貨幣基金投資的良好標的，因此貨幣基金的規模擴張並不會像從前那樣對基金收益造成強烈衝擊。未來如果發展到銀行存貸利差減小，存款收益的穩定性下降，貨幣基金的投資策略和標的同樣需要不斷創新，比如商業票據、銀行存兌票據、可轉讓存單等業務拓展。