銀華深證100指數分級基金（以下簡稱銀華深證100）是銀華基金旗下第一隻分級基金，設立於2010年5月，跟蹤深證100指數，由基礎份額銀華深證100、穩健類份額銀華穩進和進取類份額銀華銳進組成，其中銀華穩進和銀華銳進上市交易，其基金份額配比始終保持1：1的比率不變。截至2月9日，銀華深證100單位凈值為0.855元；銀華穩進單位凈值為1.007元，二級市場價格0.801元，折價率20.46%；銀華銳進單位凈值為0.703元，二級市場價格0.893元，溢價率27.03%。

　　銀華深證100基金將優先以銀華銳進的全部資産來保證銀華穩進的約定收益。根據基金契約規定，銀華穩進的約定年基準收益率為1年期定期存款稅後利率加上+3%。當前銀華穩進的約定年基準收益率已升至約6.5%。

　　作為銀華深證100基金的進取類份額，銀華銳進的初始杠桿倍數為2倍。在正常情況下，銀華銳進承擔銀華深證100基金的投資風險。在每個年度第一個工作日對該基金進行定期份額折算，當銀華深證100的份額凈值達到2元或銀華銳進的份額凈值達到0.25元時進行不定期折算，這種“上拆”機制保證了銀華銳進高杠桿的持續性。自2012年以來，銀華銳進一直處於溢價交易狀態，溢價率持續超過25%，截至2月9日溢價率為27.03%，目前銀華銳進的有效杠桿倍數約2.4倍。當市場持續下跌後各指數步入低位，隨著市場的反彈杠桿份額有望走出上漲行情。

　　需要指出的是，鋻於銀華銳進具有放大風險收益的高杠桿特性，當市場向好時其可能帶來較高收益，但下跌時則會帶來較多損失；而銀華穩進雖在銀華銳進虧損完以前能取得約定收益，但也存在投資風險；同時，銀華深證100基金具備雙向套利機制，但完整的份額配對轉換需要三或四個工作日才能完成，如果期間市場發生較大變化則可能導致套利失敗。此外，定期和不定期的份額折算也會對基金的收益産生影響。

　　綜上所述，銀華深證100基金為不同風險收益偏好的投資者提供了多種投資選澤。偏好指數化投資，希望獲取市場平均收益的投資者，可選擇基礎份額銀華深證100；穩健投資者可選擇具有低風險、相對較高收益特性的銀華穩進；而風險承受能力、擇時能力均較強的激進型投資者，可選擇具備持續高杠桿特性的銀華銳進；另外，份額配對轉換機制也提供了雙向套利機會。建議投資者根據市場情況及各自具體投資需求，保持對該分級基金的關注。